【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ＪＦＥシステムズは高値圏で堅調推移、７月高値突破すれば上げ足加速の可能性

　　システム開発のＪＦＥシステムズ <4832> （東２）の株価は、７月の年初来高値１０３０円から利益確定売りで一旦反落したが、９５０円～１０００円近辺の高値圏で堅調に推移している。今期（１５年３月期）増益・増配見通しや指標面の割安感を評価して上値を試す展開だろう。７月高値１０３０円を突破すれば中段保ち合い上放れの形となって上げ足を速めそうだ。なお１０月２８日に第２四半期累計（４月～９月）の業績発表を予定している。

　　川崎製鉄（現ＪＦＥスチール）のシステム部門を分離した情報サービス企業である。鉄鋼向け情報システム開発・構築事業を主力として、ＥＲＰと自社開発ソリューションを組み合わせた一般顧客向けＳＩ（システム･インテグレーション）事業や、自社開発のプロダクト・ソリューション事業も展開している。戦略的アライアンス戦略では、１３年５月に大阪ガス <9532> 子会社オージス総研と協業、ビジネスブレイン太田昭和 <9658> と資本・業務提携した。

　　中期成長戦略として、鉄鋼事業でのＪＦＥスチールと連携した製鉄所システム統合・共通化推進、ＪＦＥスチールの海外展開へのＩＴ支援、製造流通ソリューション拡充とＥＲＰソリューションの複合提案、自社プロダクト・ソリューション事業の強化（帳簿データ保存ソリューション、電子帳票システム「ＦｉＢｒｉｄｇｅⅡ」のタブレット対応、ＭＱネットによる原料規格書サービスなど）を掲げている。

　　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは前回予想（４月２４日公表）を据え置いて売上高が前期比２．５％増の３６０億円、営業利益が同３７．８％増の１５億２０百万円、経常利益が同３５．６％増の１５億２０百万円、純利益が同５３．８％増の８億６０百万円、配当予想が同６円増配の年間２８円（期末一括）としている。

　　分野別売上高の計画を見ると、鉄鋼向けはＪＦＥスチールのシステム更新投資再開などで同８．７％増の１８４億円、外販製造流通向けは金融関連や自動車関連が一段と拡大して同８．７％増の１３２億円、子会社ＫＩＴシステムズはウインドウズ７対応特需が一巡して同８．７％減の４４億円としている。

　　第１四半期（４月～６月）は８３百万円の営業赤字だったが、鉄鋼向けおよび製造流通向けが好調に推移して前年同期比６．５％増収となり、前年同期の２億８９百万円の営業赤字に比べて営業損益が大幅に改善した。

　　もともと第２四半期（７月～９月）と第４四半期（１月～３月）の構成比が高い収益構造のため、第１四半期の営業赤字はネガティブ要因とは言えないだろう。営業損益は改善基調であり、鉄鋼向けの大型案件、外販製造流通向けの拡大、事業基盤強化への取り組み効果などが寄与して、通期ベースで好業績が期待される。

　　株価の動き（１３年１０月１日付で株式１００分割）を見ると、７月３０日の年初来高値１０３０円から利益確定売りで一旦反落したが、大きく下押す動きは見られず概ね９５０円～１０００円近辺の高値圏で堅調に推移している。今期好業績見通しを評価する動きだろう。

　　９月３０日の終値９９６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０９円５１銭で算出）は９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２８円で算出）は２．８％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２２６円５３銭で算出）は０．８倍近辺である。

　　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって下値切り上げの展開だ。強基調を確認した形であり、今期増益・増配見通しや指標面の割安感を評価して上値を試す展開だろう。７月高値１０３０円を突破すれば中段保ち合い上放れの形となって上げ足を速めそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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