【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アドアーズは８月既存店好調、株価一段高の可能性

　　アミューズメント事業や不動産事業のアドアーズ <4712> （ＪＱＳ）の株価は、短期調整が一巡して切り返しの動きを強めている。９月１２日発表の８月既存店がプラスとなったことも刺激材料となり、カジノ関連のテーマ性や収益改善基調を評価して一段高の可能性があるだろう。

　　アミューズメント施設運営事業、商業施設の設計・施工事業、不動産事業を展開し、筆頭株主のＪトラスト <8508> との連携を強化して収益改善を進めている。１３年２月には、Ｊトラストの子会社で戸建て住宅分譲のキーノート、アミューズメント機器用景品企画・販売のブレイクを子会社化し、Ｊトラストグループ内で建築・不動産事業とアミューズメント事業の中核を担う位置付けとなった。

　　また７月には、ゲオが運営する店舗でのカプセル自動販売機設置・運営受託契約を解消し、設置した自動販売機本体と景品をゲオに売却する基本合意書を締結している。受託解消による事業収益への影響は軽微であり、経営資源集中と事業整理の観点から、他顧客への設置・運営受託も解消を進めるようだ。

■今３月期は１５．０％増収、営業利益２．６倍

　　今期（１４年３月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比１５．０％増の２３０億円、営業利益が同２．６倍の１１億円、経常利益が同２．７倍の１０億円、純利益が同３．６倍の６億円としている。前期実施した希望退職や不採算店舗閉鎖の効果でアミューズメント施設運営事業の収益が大幅改善し、キーノートとブレイクの連結も寄与する。通期見通しに対する第１四半期（４月～６月）の進捗率は、売上高が２３．６％、営業利益が２５．６％、経常利益が２６．２％、純利益が４６．２％と順調な水準である。

　　９月１２日に発表した月次売上動向を見ると、１３年８月度のアミューズメント施設既存店売上高（前年比、速報値）は１０３．１％となり、１年１１カ月ぶり（前年に東日本大震災が発生した１２年３月を除く）のプラスに転じた。新貸し出し単価施策の浸透などで主力のメダルジャンルが好調だった。

　　株価の動きを見ると、８月５日の年初来高値２８５円、８月１９日の戻り高値２７４円後に上げ一服の形となり、８月２８日に２００円まで調整する場面があった。しかし足元では９月１１日に２５８円、９月１２日に２５３円まで上伸する場面があり、短期調整が一巡して切り返す動きを強めている。水準を切り上げる展開が続いているようだ。

　　９月１２日の終値２４４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４円３０銭で算出）は５７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は０．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７２円９８銭）は３．３倍近辺である。

　　日足チャートで見ると、一旦割り込んだ２５日移動平均線を回復した。また週足チャートで見ると、１３週移動平均線近辺から反発してサポートラインを確認した形だろう。８月５日の年初来高値２８５円は射程圏であり、カジノ関連のテーマ性や収益改善を評価して一段高の可能性があるだろう。（アナリスト水田雅展の銘柄分析）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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