【アナリスト水田雅展の銘柄分析】朝日ラバーは出直り体制整う、低ＰＢＲ

　　車載照明用ゴム製品の朝日ラバー <5162> （ＪＱＳ）の株価は、水準切り上げの動きを強めて強基調に転換したようだ。低ＰＢＲにも見直し余地があり、９月高値を試すだろう。

　自動車内装照明関連などの工業用ゴム製品を主力として、スポーツ用ゴム製品（卓球ラケット用ラバー）や医療・衛生用ゴム製品（点滴輸液バッグ用ゴム栓など）も展開している。シリコーンゴムをベースにした製品開発に強みを持ち、車載用小型電球の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＡＭＰＣＡＰ」や、車載用ＬＥＤ照明の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」などを主力製品としている。

　　車載用「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」は従来の高級車向けに加えて、小型車や軽自動車向けにも採用が拡大している。さらに新製品・新規分野の拡販も推進する方針で、機能製品のＲＦＩＤタグ用ゴム製品を増産し、ＮＥＣ <6701> のポータブルＤＮＡ解析装置向けマイクロ流体チップの量産準備を進めている。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しについては１１月１３日に修正した。売上高は２億円増額して前期比１４．８％増の５５億円、営業利益は３０百万円減額して同６２．４％増の２億２０百万円、経常利益は１５百万円増額して同５０．５％増の２億１０百万円、純利益は１０百万円増額して同５６．３％増の１億２０百万円とした。

　　下期に量産開始するプレフィルドシリンジ（薬液充填済み注射器）向けガスケットの新製品立ち上げ費用、来期（１５年３月期）に量産開始するマイクロ流体チップの試作開発・量産準備費用などで営業利益を減額したが、米国自動車市場の好調や円安進行を背景に、車載用「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」など自動車関連製品が好調に推移している。前期低調だったスポーツ用・医療用ゴム製品も顧客側の在庫調整の影響が一巡し、営業外での為替差益など円安メリットも寄与する。

　　第２四半期累計（４月～９月）は大幅増収増益となり、通期見通しに対する進捗率は売上高が５０．１％、営業利益が５４．１％、経常利益が５７．１％、純利益が６４．２％と概ね順調な水準である。通期上振れの可能性もあるだろう。

　　株価の動き（効力発生日１２月２日で単元株式数を５００株から１００株に変更）を見ると、足元は概ね３１０円～３２０円近辺で推移しているが、９月３０日に年初来高値となる３６２円、さらに１１月１３日に３５９円まで急進するなど動意付く場面もあり、水準切り上げの動きが続いている。

　　１２月５日の終値３２０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２６円３９銭で算出）は１２～１３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は２．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６５２円１２銭で算出）は０．５倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形であり、強基調に転換した可能性がありそうだ。指標面の低ＰＢＲにも依然として見直し余地が大きく、９月末の高値を試すだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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