【アナリスト水田雅展の銘柄分析】京写は下値を固めジリ高の出直り、依然、低ＰＥＲ

　　プリント配線板大手の京写 <6837> （ＪＱＳ）の株価は調整一巡感を強めてきた。指標面には割安感があり、出直りのタイミングが接近しているようだ。

　　生産量世界トップの片面プリント配線板、および両面プリント配線板を収益柱として、実装関連事業も展開している。中期経営計画では１６年３月期売上高２００億円、営業利益率６％、ＲＯＥ１５％以上、ＲＯＡ６％以上を目標としている。重点戦略としては、ＬＥＤ照明関連など環境対応製品の強化、片面配線板分野での圧倒的市場シェアの獲得、海外生産の拡大、コスト低減による収益力強化、新製品ＰＡＬＡＰなど新規事業の確立を掲げている。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しについては売上高が前期比１０．１％増の１６５億円、営業利益が同３５．５％増の７億５０百万円、経常利益が同５．９％増の７億円、純利益が同５８．０％増の５億円としている。自動車関連で下期から新製品の供給を開始するようだ。純利益は固定資産減損損失の一巡も寄与する。

　　第１四半期（４月～６月）は減収減益で、通期見通しに対する進捗率もやや低水準だったが、プリント配線板の需要は前期の第４四半期（１３年１月～３月）をボトムとして回復傾向を強めている。特に低調だった映像関連や家電関連の需要は、景気回復を追い風として期後半の挽回が期待される。

　　株価の動きを見ると、８月５日の戻り高値２８１円から反落して水準を切り下げたが、６月７日の２０５円、６月２７日の２０７円まで下押すことなく、８月２８日の直近安値２１４円をボトムとして反発している。９月１７日には２４５円まで戻す場面があった。調整が一巡したようだ。

■１株利益３４．８円でＰＥＲ６倍台

　　９月２５日の終値２３９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３４円８８銭で算出）は６～７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は２．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２６６円２８銭で算出）は０．９倍近辺である。

　　日足チャートで見ると戻りを押さえていた２５日移動平均線を突破し、週足チャートで見ても２６週移動平均線を突破する動きを強めている。調整が一巡して出直りのタイミングが接近しているようだ。指標面の割安感も支援材料だろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【株式評論家の視点】東京急行電鉄はベトナムでの街づくりなど、新たな視点も評価へ（2013/09/24）
・【編集長の視点】ケンコーコムは急反落、薬品ネット販売解禁報道も関連株は競争激化懸念で明暗（2013/09/24）