【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ワークマンは３日続伸、５月高値に肉薄、上値追い確実

　　ワークマン <7564> （ＪＱＳ）の株価が５月高値に接近している。今期（１４年３月期）好業績見通しを評価して上値追いの可能性があるだろう。

　　ワーキングウェアや作業関連用品などの大型専門店チェーンをＦＣ中心に展開し、他社との差別化戦略としてＥＤＬＰ（エブリデー・ロー・プライス）商品を強化している。前期（１３年３月期）末の店舗数はＦＣ５９１店舗、直営１１９店舗の合計７１０店舗である。

　　今期業績（非連結）見通しはチェーン全店売上高が前期比６．０％増、既存店売上高が同３．８％増、営業総収入が同５．８％増の４７６億９０百万円、営業利益が同８．２％増の８０億円、経常利益が同７．４％増の９０億６０百万円、純利益が同６．９％増の５３億９０百万円としている。新規出店２５店舗、Ｓ＆Ｂ２店舗として出店エリアも拡大する。

　　第２四半期累計（４月～９月）見通しに対する第１四半期（４月～６月）実績の進捗率は、チェーン全店売上高が５３．１％、営業総収入が５２．９％、営業利益が５７．６％、経常利益が５６．７％、純利益が５７．３％と高水準だった。新規出店効果に加えて、既存店も好調のようだ。通期上振れの可能性があるだろう。

■８月々次売上好調、

　　９月２日に発表した月次売上高（ＦＣ店と直営店の店舗売上高の合計、前年比、速報値）を見ると、１３年８月は全店１０４．９％、既存店１０２．９％で、既存店は７月の９８．３％に比べて大幅に改善した。局地的豪雨の影響などで雨具類が急増し、作業用品や作業靴も好調だった。１３年４月～８月累計では全店１０４．２％、既存店１０２．０％である。なお８月は新規出店がなく、８月末時点の合計店舗数は７１８店舗だった。

　　株価の動きを見ると、高値圏の３７００円～３９００円近辺で堅調に推移している。８月の月次売上動向を好感する形で９月４日には３９３５円まで続伸する場面があり、５月２１日の年初来高値３９７０円に接近している。

　　９月４日の終値３９００円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ２６４円２０銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間７５円で算出）は１．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１７５４円２２銭で算出）は２．２倍近辺である。

　　週足チャートで見ると、１３週移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。好業績見通しを評価して５月の高値を試す動きだろう。突破すれば上値追いの展開が期待される。（シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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