【アナリスト水田雅展の銘柄分析】朝日ラバー頑強にモミ合う、５月高値に対し９合目

　　車載照明用ゴム製品の朝日ラバー <5162> （ＪＱＳ）の株価は小動きだが堅調に推移している。５月の年初来高値３２０円に対し２９０円前後で頑強にモミ合っている。指標面の低ＰＢＲに見直し余地があり、きっかけ次第でレンジ上放れが期待される。

　　自動車向けなどの工業用ゴム製品を主力として、スポーツ用ゴム製品（卓球ラケット用ラバー）や、医療・衛生用ゴム製品（点滴輸液バッグ用ゴム栓）などにも展開している。シリコーンゴムをベースにした製品開発に強みを持ち、車載用の小型電球の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＡＭＰＣＡＰ」や、車載用のＬＥＤ照明の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」などを主力製品としている。

■第１四半期は営業利益５８％増益、第２四半期を増額

　　８月９日に発表した今期（１４年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は前年同期比１３．４％増収、同５８．６％営業増益、同３．１倍経常増益、同３．４倍最終増益だった。車載用「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」など自動車関連製品が増加し、卓球ラケット用ラバーなども堅調だった。営業外収益での為替差益や補助金収入も寄与した。

　　第１四半期の好調を受けて第２四半期累計（４月～９月）の見通しを増額修正し、売上高が前回予想比１億円増額の２７億円、営業利益が同３２百万円増額の１億２０百万円、経常利益が同５１百万円増額の１億１５百万円、純利益が同３４百万円増額の７０百万円とした。

　　通期の見通しは前回予想を据え置いて、売上高が前期比１０．７％増の５３億円、営業利益が同８４．５％増の２億５０百万円、経常利益が同３９．８％増の１億９５百万円、純利益が同４３．３％増の１億１０百万円としている。

　　車載用は米国自動車市場の好調、円安に伴う日系自動車メーカーの生産台数増加などで好調が予想され、前期低調だったスポーツ用や医療用も顧客側の在庫調整の影響が一巡する。円安メリットも寄与して営業損益の大幅な改善が期待される。通期見通しに対する第１四半期の進捗率は売上高が２６．１％、営業利益が２６．０％、経常利益が３７．９％、純利益が４３．６％であり、通期上振れの可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、５月１４日に年初来高値３２０円を付けた後は、概ね２８０円～３００円近辺の狭いレンジでのボックス展開が続いている。ただし第２四半期累計の増額修正を好感して８月９日には３０２円まで上伸し、レンジ上放れの動きを強めた。

■ＰＢＲはわずか０．４倍

　　８月２３日の終値２９０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４円１９銭で算出）は１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は２．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６５２円１２銭で算出）は０．４倍近辺である。

　　週足チャートで見ると１３週移動平均線を挟む展開だが、戻り高値圏で堅調に推移している。指標面の低ＰＢＲにも見直し余地があり、きっかけ次第でレンジ上放れが期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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