【狙い場・買い場】イートアンドは王将フードとの株価ギャップを解消し上値妙味

　　イートアンド <2882> （東２）は、下ヒゲで上昇転換した２５日移動平均線にタッチして下値確認運動を続けているが、東証第１部・大証第１部の市場統合をキッカケに年初来高値を更新した同業態の王将フードサービス <9936> との株価ギャップを解消、上値妙味を示唆している。今３月期業績は増益転換、純利益は過去最高肉薄を予想しており、今年８月９日に発表予定の今３月期第１四半期業績で好実態を再評価、再発進へのスタート信号となりそうだ。

　　同社は、大衆中華料理業態店「大阪王将」と食品販売事業を展開、両事業の主力商品を元祖焼餃子、冷凍餃子としており、餃子を中心メニューに外食店「王将」を展開している王将フードと同業態となっている。イートアンドの業績は、前期に低価格志向の継続、商品の利幅低下などで下方修正、減益転換したが、今期は増益転換、売り上げ２０５億５２００万円（前期比３％増）、経常利益９億４５００万円（同５％増）、純利益５億４００万円（同１７％増）と予想、純利益は、２０１２年３月期の過去最高（５億１３００万円）に接近する。

　　昨年９月に元祖焼餃子、今年２月に冷凍餃子をニオイのしない商品にリニューアルし、昨年１０月に稼働を開始した群馬新工場で内製化比率を高め、本社機能を東京に移設し首都圏攻勢を強めることなどが、円安による食材などの原材料価格の上昇をカバーする。なお王将フードは、今３月期業績の続落を予想しており、この面で対照的となっている。

　　投資採算面でもギャップがある。イートアンドはＰＥＲ８倍台、ＰＢＲ１．３倍となっており、王将フードのＰＥＲ１３倍、ＰＢＲ１．７倍より割り負け放置となっている。

　　イートアンドの株価は、東証２部上場来高値１３２９円から前期業績の下方修正で同安値１０２４円と売られ２５日線を下回ったが、この上昇転換した２５日線にサポートされて下値を切り上げてきた。上場来高値が上値ターゲットとなるが、王将フードが、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）算入開始による好需給思惑でさらに上値を追う展開が強まれば、王将フード並みのＰＥＲ評価で１７２０円の上値目標も弾き出される。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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