【アナリストの眼】システム開発・構築のＪＦＥシステムズ、来期業績期待で株価強調

＜業績＆株価分析＞

　　情報システム開発・構築のＪＦＥシステムズ <4832> （東２）の株価は強基調の展開で０９年１０月の水準を回復した。上値追いの可能性があるだろう。

　　１月３０日発表の今期（１３年３月期）第３四半期累計（４～１２月期）連結業績は、売上高が前年同期比３．４％増、営業利益が同３８．１％減、経常利益が同２８．３％減、純利益が同５．８％減だった。製造業向けのＳＩ事業やＥＲＰ関連が堅調で増収だったが、売上構成比変化などで利益率が低下して大幅営業減益だった。

　　通期見通しについては前回予想（１０月２５日に売上高を９億円増額修正）を据え置き、売上高が前期比４．４％増の３４２億円、営業利益が同２．１％減の８．６億円、経常利益が同２．２％増の８．６億円、純利益が同３０．７％増の４．６億円としている。通期予想に対する第３四半期累計の進捗率は、売上高が６９．５％、営業利益が３１．５％、経常利益が３２．２％、純利益が３０．０％と低水準のため利益面で下振れの可能性に注意が必要だが、ＪＦＥグループ向けの鉄鋼関連事業、一般顧客の製造業・流通業向けのＳＩ事業などが堅調な模様である。鉄鋼関連事業での売上構成比変化が利益率低下要因となり営業減益見込みだが、純利益については営業外損益改善や繰延税金資産取り崩し一巡などが寄与する模様だ。

　　株価の動きを見ると、右肩上がりの展開で徐々に水準を切り上げている。１月１５日には戻り高値となる８万６５００円まで上昇する場面があった。その後は上げ一服の形だが、概ね高値圏の８万円台前半で堅調に推移している。第３四半期累計の大幅営業減益に対する反応は限定的であり、今期下振れの可能性を織り込んで来期（１４年３月期）業績改善を期待する動きのようだ。２月１４日の終値８万２７００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５８５７円６３銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０００円で算出）は２．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１万３５３４円１３銭で算出）は０．７倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって上昇トレンドの形だろう。１月１５日に８万６５００円まで上昇して１１年２月の８万３０００円、さらに０９年１０月の８万４０００円を突破しており、０９年７月以来の９万円台回復が視野に入るだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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