【アナリストの眼】稲葉製作所、来年７月期も大幅増益、復興需要寄与、上値余地十分

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　　鋼製物置とオフィス家具の稲葉製作所 <3421> は９月１４日、１２年７月期の連結業績と１３年７月期の見通しを発表した。

　　１２年７月期の売上高は１１年７月期比７．６％増、営業利益は同６１．７％増、経常利益は同３６．３％増、純利益は同８４．４％増の増収大幅増益だった。震災復興需要や防災意識の高まりなどを背景として、鋼製物置の需要が好調に推移し、増収効果で営業損益も大幅に改善した。

　　１３年７月期通期見通しについては、売上高が１２年７月期比２．３％増の２９１億円、営業利益が同２８．５％増の１０億円、経常利益が同２３．７％増の１２億円、純利益が同２．０倍の６．８億円としている。主力の鋼製物置の需要は、防災意識の高まりなどで好調に推移することが予想される。オフィス家具については、東京２３区での大規模オフィスビルの供給増加と、それに伴う企業の移転需要などを背景として、需要が回復傾向を強めることが予想される。またコスト面で鋼材価格が低位安定していることもプラス要因であり、会社予想はやや保守的と考えられる。

　　株価の動きを見ると、１４日の決算発表を受けて１８日には１０４０円まで上昇する場面があった。ただし決算発表前に動意付いていたこともあり、利益確定売りが優勢となって１０００円台を割り込み、２４日には９５４円まで調整している。２７日の終値９８７円を指標面で見ると、１３年７月期ベースの予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４０円０４銭で算出）は２４～２５倍近辺、予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は１％台半ば、実績ＰＢＲ（１２年７月期実績の連結ＢＰＳ１８７９円０７銭で算出）は０．５倍台となる。

　　週足チャートで見ると２６週移動平均線に押し戻される形となり、１０００円近辺でのモミ合い局面のようだ。ただし日足チャートで見ると、９５０円近辺が下値支持線の形となって２５日移動平均線を回復する動きを見せており、目先的には反発が期待されるだろう。２６週移動平均線を回復すれば、好業績見通しを評価して１１００円近辺の上値を試す可能性もあるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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