【外国為替市場を検証：ユーロ・円相場】リスク回避のユーロ売り優勢の展開

【外国為替市場フラッシュ＝８月８日～１２日の週のユーロ・円相場】

■ユーロ・円相場は概ね１ユーロ＝１０８円台～１１０円台

　　８月８日～１２日の週の外国為替市場で、ユーロ・円相場は概ね１ユーロ＝１０８円台～１１０円台で推移した。イタリアとスペインの国債利回り上昇に加えて、フランス国債格付け引き下げ観測で銀行株が急落するなど、欧州ソブリンリスクの波及拡大に対する警戒感が強まり、リスク回避でユーロ売り優勢の展開だった。

　　ユーロ・円相場の１週間の動きを振り返ってみよう。前週末５日の海外市場では、欧米株式市場に合わせて乱高下した後、終盤にユーロ買い戻しで１ユーロ＝１１２円台前半に円が下落した。イタリアとスペインが主要な構造改革を前倒しで推進することを条件に、ＥＣＢ（欧州中央銀行）が両国の国債購入に大筋合意していたことが明らかになり、警戒感が和らいだ。そして米国市場終了後に、格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）が、米国債の格付けを「トリプルＡ」から「ダブルＡプラス」に一段階引き下げると発表した。

　　週初８日の東京市場では１ユーロ＝１１２円近辺でスタートしたが、徐々にリスク回避のユーロ売りが優勢となり１ユーロ＝１１１円５０銭近辺に円が上昇した。早朝にはＧ７財務相・中央銀行総裁が電話会議を開いて緊急声明を発表したが、特に具体策はなく市場への反応は限定的だった。８日の海外市場では、ＥＣＢによるイタリアとスペインの国債買い取り開始を好感してユーロ買いが先行したが、一巡後は欧米株式市場の下落でリスク回避の動きが強まり１ユーロ＝１０９円７０銭台に円が上昇した。

　　９日の東京市場では１ユーロ＝１０９円１０銭台～１１０円５０銭台で推移した。リスク回避のユーロ売りが優勢になる場面や、円売り市場介入の噂で円が下落する場面もあったが、終盤は米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）を控えて、１ユーロ＝１１０円近辺でモミ合う展開となった。９日の海外市場では、一時１ユーロ＝１０９円２０銭台に円が上昇した。米ＦＯＭＣ声明発表後にドル売り優勢となった流れが波及した。その後はイタリアやスペインの国債利回り低下で警戒感が和らぎ１ユーロ＝１１０円７０銭台に円が下落した。

　　１０日の東京市場では一時１ユーロ＝１０９円７０銭台に円が上昇したが、その後はユーロが買い戻されて、１ユーロ＝１１０円台前半でモミ合う展開だった。中国の７月貿易黒字が市場予想を上回ったが反応は限定的だった。１０日の海外市場では、１ユーロ＝１１０円近辺でスタートした後、一時１ユーロ＝１０８円３０銭台に円が上昇した。フランスの国債格付け引き下げ観測や銀行株の急落で、リスク回避の動きが強まった。その後はユーロが買い戻されて１ユーロ＝１０９円近辺に円が下落した。

　　１１日の東京市場ではソブリンリスクに対する警戒感が強く、概ね１ユーロ＝１０８円台後半～１０９円台前半でモミ合う展開だった。１１日の海外市場では１ユーロ＝１０８円台前半でスタートし、終盤は１ユーロ＝１０９円台半ばに円が下落した。欧米株式市場の上昇でリスク回避の動きが後退し、ユーロ買い戻しがやや優勢だった。

　　１２日の東京市場では、１ユーロ＝１０８円６０銭台～１０９円５０銭台で推移した。終盤はユーロ売りがやや優勢になった。１２日の海外市場では、１ユーロ＝１０８円８０銭台～１０９円６０銭台で推移した。欧州４カ国で銀行株に対する空売り規制が実施され、安心感が広がって欧米株式市場が上昇し、リスク回避の動きがやや後退した。

　　ＥＣＢによるイタリアとスペインの国債購入開始、１２日の欧州４カ国での銀行株に対する空売り規制により、ソブリンリスクに対する当面の過度な警戒感は和らいだ形である。しかし、ギリシャ国債の制限的デフォルト（債務不履行）に対する警戒感、イタリアとスペインの国債利回り上昇に対する警戒感がくすぶっているうえに、フランスへのソブリンリスク波及拡大も警戒され始めた。米国やユーロ圏の景気先行き見通しに対する警戒感も強いだけに、リスク回避のユーロ売り・円買い圧力は、依然として強い。当面は１６日開催予定の独仏首脳会談で、不安を払拭するだけの内容を打ち出せるかどうかが焦点だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【注目銘柄】夏場期待の注目の内需関連株＝中西文行氏（2011/08/13）
・【チャート・ワンコメント】日柄的に重要な時期の東京電力、９月はターニングポイント（2011/08/13）
・プロの記者が急騰銘柄を徹底予想！日刊株式投資情報新聞（無料）メルマガ登録受付中！（2011/06/08）
・犬丸正寛の相場格言～データでは説明できない先人の知恵をもとに株式投資で大成功～（2011/08/10）