イトーキ、25年12月期2Q累計大幅増益で通期予想を上方修正、ワークプレイス事業が好調

　イトーキ<7972>(東証プライム)は8月4日に25年12月期第2四半期累計(中間期)連結業績を発表した。増収・大幅増益だった。ワークプレイス事業の好調が牽引した。そして通期連結業績予想を上方修正し、従来予想に比べて増収増益幅が拡大する見込みとした。引き続きワークプレイス事業が好調に推移するほか、設備機器・パブリック事業が前回予想を大幅に上回る見込みとなった。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は高値更新の展開だ。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■25年12月期2Q累計大幅増益、通期予想を上方修正して増益幅拡大

　25年12月期第2四半期累計(中間期)連結業績は売上高が前年同期比9.3%増の792億44百万円、営業利益が54.8%増の106億25百万円、経常利益が53.5%増の104億97百万円、親会社株主帰属中間純利益が36.8%増の69億60百万円だった。

　増収・大幅増益だった。ワークプレイス事業の好調が牽引し、中間期として売上高は3期連続で過去最高を更新し、営業利益も過去最高を更新した。営業利益38億円増益の要因分析は、売上増加に伴う利益増加が27億円増(うちワークプレイス事業で18億円増、設備機器・パブリック事業で9億円増)、売上総利益率改善が31億円増(空間設計・コンサルティングから手掛けるオフィス案件の獲得や24年7月のカタログ改定効果により同社単体ベースの売上総利益率は2.2ポイント上昇)、販管費の増加が20億円減(業容拡大に伴う人件費の増加、DX推進のためのIT基盤強化など)だった。

　ワークプレイス事業は売上高(外部顧客への売上高)が8.3%増の585億71百万円、営業利益が59.1%増の83億22百万円だった。ハイブリッドな新しい働き方にあわせたオフィスリニューアル・移転案件を中心に増収となり、提供価値向上による利益率改善も寄与した。

　設備機器・パブリック事業は売上高が12.6%増の198億97百万円、営業利益が41.3%増の22億21百万円だった。物流施設向けは資材高等を背景とする着工・竣工遅れの影響を受けたが、研究施設向け設備が好調に推移し、増収効果や利益率改善効果により大幅増益だった。

　その他は売上高が0.6%減の7億75百万円、営業利益が30.9%増の81百万円だった。

　全社業績を四半期別に見ると、第1四半期は売上高が427億44百万円で営業利益が74億22百万円、第2四半期は売上高が365億円で営業利益が32億03百万円だった。なおオフィス引越等が年度末(3月)に集中する傾向があるため、同社の業績も第1四半期(1月～3月)に偏重する傾向がある。

　通期の連結業績予想は25年8月4日付で上方修正して、売上高が前期比8.3%増の1500億円、営業利益が19.1%増の120億円、経常利益が19.9%増の120億円、親会社株主帰属当期純利益が15.5%増の83億円としている。配当予想は据え置いて前期比10円増配の65円(期末一括)としている。連続大幅増配で、予想配当性向は38.6%となる。

　前回予想(25年2月13日付の期初計画値)に対して売上高を50億円、営業利益を5億円、経常利益を5億円、親会社株主帰属当期純利益を3億円それぞれ上方修正した。引き続きワークプレイス事業が好調に推移するほか、設備機器・パブリック事業が前回予想を大幅に上回る見込みとなった。修正後のセグメント別計画は、ワークプレイス事業の売上高が10.6%増の1130億円で営業利益が21.3%増の97億円、設備機器・パブリック事業の売上高が4.3%増の360億円で営業利益が27.8%増の23億円としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は水準を切り上げて高値更新の展開だ。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。8月4日の終値は2341円、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS168円22銭で算出)は約14倍、今期予想配当利回り(会社予想の65円で算出)は約2.8%、前期実績連結PBR(前期実績の連結BPS1001円13銭で算出)は約2.3倍、そして時価総額は約1250億円である。(情報提供:日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部)

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