後場に注目すべき3つのポイント～需給改善は見られず、環境も強弱まちまち

*12:33JST 後場に注目すべき3つのポイント～需給改善は見られず、環境も強弱まちまち
15日の後場の取引では以下の3つのポイントに注目したい。

・日経平均は小幅反発、需給改善は見られず、環境も強弱まちまち
・ドル・円は下げ渋り、日本株高で円買い後退
・値上がり寄与トップはソフトバンクG<9984>、同2位がファーストリテイリング<9983>

■日経平均は小幅反発、需給改善は見られず、環境も強弱まちまち

日経平均は小幅反発。36.67円高の29657.66円（出来高概算5億1000万株）で前場の取引を終えている。

14日の米株式市場でNYダウは3日ぶりに反発し、53ドル高となった。注目されたゴールドマン・サックスなど金融大手の決算が市場予想を上回ったほか、連邦準備制度理事会（FRB）が公表した地区連銀経済報告（ベージュブック）で経済活動が緩やかなペースで加速したことが明らかになり、景気敏感株を中心に買いが入った。一方、長期金利の上昇でハイテク株が売られ、ナスダック総合指数は1.0％の下落。東京市場でも値がさ株を中心に売りが先行し、日経平均は47円安からスタートした。ただ、NYダウの上昇を好感した買いですかさずプラスに切り返すと、朝方には一時29787.66円（166.67円高）まで上昇。その後、利益確定売りが出て上値の重い展開となった。

個別では、売買代金トップのソフトバンクG<9984>や買収合戦の思惑が広がる東芝<6502>、それに三菱UFJ<8306>や三井住友<8316>といったメガバンク株が堅調。トヨタ自<7203>、ソニーG<6758>、ファーストリテ<9983>もまずまずしっかりだ。好決算のベイカレント<6532>や前日ストップ高の日本電子<6951>が商いを伴って急伸しており、売買代金や上昇率で東証1部上位にランクイン。決算発表銘柄ではサイゼリヤ<7581>やコメダHD<3543>も大きく買われている。一方、レーザーテック<6920>が2％の下落となり、任天堂<7974>や東エレク<8035>といった値がさ株の一角も軟調。良品計画<7453>は決算を受けて4％超の下落。クリレスHD<3387>も売りがかさみ、ベクトル<6058>などが東証1部下落率上位に顔を出している。

セクターでは、海運業、鉱業、石油・石炭製品などが上昇率上位。一方、その他製品、精密機器、電気機器などが下落率上位だった。東証1部の値上がり銘柄は全体の51％、対して値下がり銘柄は43％となっている。

本日の日経平均は安寄り後に切り返すも、上値の重い展開となっている。日経平均は0.12％、東証株価指数（TOPIX）は0.35％の上昇で前場を折り返した。米国で景気回復への期待が高まるととともに金利が上昇し、金融株などの景気敏感株が買われているが、半導体関連を中心とした値がさ株の一角が軟調。小売・外食等の決算反応はまちまちといった印象だ。本日ここまでの東証1部売買代金は1兆円あまり。ここ数日は1日を通じ2兆円台前半とやや低迷しているが、本日も同様だろう。かねて当欄で指摘している「市場のパワー不足」は続いている。日経平均の日足チャートを見ると、29500円台に位置する25日移動平均線が下値をサポートする形で底堅いが、この水準でこう着感も強まってきた。

東京証券取引所が13日発表した9日申し込み時点の信用取引残高（東京・名古屋2市場、制度信用と一般信用の合計）を見ると、信用買い残が3兆1672億円（週間で946億円増）と約2年半ぶり高水準、一方の売り残が7235億円（同394億円減）と約2年4カ月ぶりの低水準になったという。日経レバETF<1570>の純資産総額は直近ピークからやや減少したが、日経ダブルイン<1357>の積み上げは限定的な印象。裁定残もネット買い越しの状態が続いている。一昨日に触れた安川電<6506>のみならず、やはり全般に株価を一段と押し上げる買い戻しの余地は限られると言わざるを得ない。なお、信用評価損益率も9日申し込み時点で-7.67％（同0.08pt悪化）とじりじり悪化。個人投資家の物色意欲には根強さも感じられるが、大きく改善する状況でもないだろう。

日銀は3月30日を最後に通常の上場投資信託（ETF）買い入れを実施していない。現在は前引け時点のTOPIX下落率が1％以上だった際に実施しているもようで、それだけ株式相場が底堅いとも言えるが、売り持ち高が積み上がりづらくなった大きな要因なのかもしれない。以前なら日銀のETF買いが下値を支え、結果的に売り方が高値で買い戻すことで断続的な株価上昇が演出されてきた。

さて、市場のムードとしてはいまだ新型コロナウイルスのワクチン普及に伴う景気回復への期待が強いものの、米国ではベテラントレーダーを中心に「期待どおりの強い（経済・業績）数値を確認したら徐々にリスクを減らすのがセオリー」との声も多いようだ。また、前日発表された米金融大手の決算はトレーディング収益が好調だったものの、投資会社アルケゴス・キャピタル・マネジメントの損失処理を巡り足並みのズレが表面化したこともあり、高収益のヘッジファンド向けビジネスの先行きを不安視する向きがある。

菅義偉首相の訪米を巡っては、米製薬会社のワクチン調達へのポジティブな影響に期待するとともに、中国との対立を懸念する声が出てきているようだ。トランプ前米政権が中国に対し強硬姿勢だったと捉える向きはなお多いが、「ディール（取引）」の余地があったトランプ前米政権に対し、「人権」などのイデオロギー・価値観で対立する現民主党政権の方が中国との対立解消の糸口をつかみにくいだろう。安川電の戻りの鈍さにも少なからず影響している可能性がある。

需給的にも環境的にも、やはり日経平均は目先3万円近辺でのもち合いが続くとみておいた方がいいだろう。
（小林大純）

■ドル・円は下げ渋り、日本株高で円買い後退

15日午前の東京市場でドル・円は小幅に下げた後、値を戻す展開。早朝の取引で109円に接近した後に108円80銭付近に失速した。その後は日経平均株価がプラスで推移し、日本株の反転で円買いは弱まった。また、全般的にドル買いに振れやすく、ドル・円は下値が堅そうだ。

ここまでの取引レンジは、ドル・円は108円81銭から108円98銭、ユーロ・円は130円35銭から130円57銭、ユーロ・ドルは1.1972ドルから1.1990ドル。

■後場のチェック銘柄

・環境管理センター<4657>、ハイアス・アンド・カンパニー<6192>など、6銘柄がストップ高

※一時ストップ高（気配値）を含みます

・値上がり寄与トップはソフトバンクG<9984>、同2位がファーストリテイリング<9983>

■経済指標・要人発言

【経済指標】

・豪・3月失業率：5.6％（予想：5.7％、2月：5.8％）
・豪・3月雇用者数増減：+7.07万人（予想：+3.50万人、2月：+8.87万人）

【要人発言】

・黒田日銀総裁
「国内景気は厳しい状況にあるが、基調としては持ち直している」
「感染症の影響を注視し、必要ならちゅうちょなく追加緩和」

＜国内＞
・14:00　日銀4月地域経済報告（さくらレポート）

＜海外＞
・15:00　独・3月消費者物価指数改定値（前年比予想：+1.7％、速報値：+1.7％）《CS》