うかいはモミ合い煮詰まり感、19年3月期増収・営業増益・経常増益予想

　うかい<7621>(JQ)は高級和食・洋食料理店を主力として、文化事業(箱根ガラスの森美術館)も展開している。19年3月期は18年3月期の新規出店が通期寄与して増収・営業増益・経常増益予想である。株価はモミ合い煮詰まり感を強めている。上放れを期待したい。

■高級和食・洋食料理店が主力

　高級和食・洋食料理店の事業本部(和食事業、洋食事業、物販事業)を主力に、文化事業(箱根ガラスの森美術館)も展開している。18年3月期売上高構成比は事業本部91%(和食43%、洋食43%、物販5%)、文化事業9%だった。収益面では第3四半期の構成比が高い特性がある。

　成長戦略では「更なるブランドの構築」をテーマとして、人材の確保・育成、ブランドの研鑽、物販事業の成長促進、国際的なブランド発信に取り組んでいる。数値目標には、21年3月期の売上高145億16百万円、営業利益5億50百万円を掲げている。

　18年3月には、東京・六本木ヒルズに鉄板料理「六本木うかい亭」と割烹料理「六本木　kappou　ukai」の2店舗を同時オープンした。

　海外については17年11月、第1号店の「うかい亭　高雄」を台湾・高雄市のホテル「シルクスクラブ」内にグランドオープンした。18年4月には台湾の御盟建設と、台湾台北市の商業施設「微風南山」内に同社が運営するレストランについて業務提携した。海外2号店となるレストラン「THE　UKAI　TAIPEI」は18年秋オープン予定である。

■19年3月期増収・営業増益・経常増益予想

　19年3月期の非連結業績予想は、売上高が18年3月期比6.6%増の141億15百万円、営業利益が6.1%増の3億76百万円、経常利益が3.0%増の3億54百万円、純利益が9.0%減の1億99百万円としている。事業別売上高の計画は事業本部が7.4%増の129億09百万円、文化事業が1.0%減の12億06百万円としている。配当予想は18年3月期と同額の年間18円(期末一括)で予想配当性向は47.3%となる。

　18年3月期に新規出店した六本木うかい亭、六本木　kappou　ukai、物販のアトリエうかいエキュート品川、アトリエうかいトリエ京王調布が通期寄与して増収・営業増益・経常増益予想である。コスト面では、開業費や従業員持株ESOP信託終了に伴う分配金などの一過性費用が一巡するが、戦略投資として店舗設備の改修・補修、人材確保・育成に向けた戦略的投資を見込んでいるため、純利益は減益予想としている。

　なお事業本部の18年5月売上は全店101.2%、既存店95.6%だった。全店、既存店とも客数が減少した。ただし客単価は上昇基調である。特に既存店の客単価は15年5月から37カ月連続の前年比プラスとなった。

■株主優待制度は毎年9月末に実施

　株主優待制度は毎年9月末時点の1単元(100株)以上保有株主を対象として、保有株式数に応じて優待券などを贈呈している。

■株価はモミ合い煮詰まり感

　株価は2月の上場来高値4915円から反落し、その後は4400円近辺の小幅レンジでモミ合う展開だ。そして煮詰まり感を強めている。

　7月10日の終値4425円を指標面で見ると、今期予想PER(会社予想のEPS38円02銭で算出)は約116倍、今期予想配当利回り(会社予想の年間18円で算出)は約0.4%、前期実績PBR(前期実績のBPS973円39銭で算出)は約4.5倍である。時価総額は約232億円である。

　週足チャートで見ると26週移動平均線が接近した。上放れを期待したい。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)

【関連記事・情報】
・【編集長の視点】ＢＥＥＮＯＳは１Ｑ流通総額の高進捗率を手掛かりに売られ過ぎの訂正買いが拡大し続急伸（2018/02/19）
・【材料でみる株価】イオレは団体活動を支援するデータカンパニー（2018/02/19）
・【業績でみる株価】夢真ホールディングスは１７年９月期１Ｑ大幅増収増益、通期予想に上振れ余地（2018/02/13）
・【株式評論家の視点】スペースシャワーネットワークは第３四半期業績が年計画を上回り好調、下値圏に届き下げ渋る（2018/02/07）