【忠田公夫の経済＆マーケット展望】日米相場の先行きを占う米ナスダック総合指数の動き

■２月３日の安値３９９６Ｐｔを維持できるかが見所

　　３月１０日付けで、「日本株については２月４日の１万４００８円を安値に・・・・（中略）・・・５～６月に予想される日銀の追加緩和や法人税引き下げを含む成長戦略が具体化すれば、夏場に高値更新が期待される」と記した。

　　年初来の株安、円高というリスクオフの流れは概ね２月３～４日で一巡、３月中旬前後にかけてウクライナ情勢の悪化や中国リスクの台頭などでダメ押しの局面を経て、次第にリスクオンの流れが強まりつつある。

　　具体的に示すと、日経平均は作年１２月３０日の１万６２９１円を高値に今年２月４日の１万４００８円まで下落、３月２０に１万４２２４円で短期二番底を入れ、４月３日には１万５０７１円まで反騰した。ＮＹダウは１２月３１日の１万６５７６ドルを高値に２月３日の１万５３７２ドルまで下落、３月１４日に１万６０６５ドルのダメ押しを入れ４月２日には１万６５７３ドルまで反騰（いずれも終値ベース）。

　　また、ドル円は年初の１月２日の１０５円４４銭を高値に、２月４日の１００円７６銭まで下落、３月１４日に１０１円１８銭のダメ押しを入れ４月４日には１０４円１２銭まで反騰した。

　　ところが、やや足取りの異なるのがナスダック総合指数の動きだ。日経平均やＮＹダウが昨年暮れに高値をつけたのに対し、ナスダックは終値ベースで３月５日の４３５７Ｐｔまで上げ続け、ウクライナや中国不安で３月１４日の４２４５Ｐｔまで下げた後、３月２５日に４３３４Ｐｔまで戻したものの、その後は上値も下値も切り下げ、４月４日には４１２７Ｐｔまで下落している。

　　ナスダック総合指数はＩＴやバイオなど米国経済の活力を体現するハイテク銘柄多く含まれ、リーマンショック以降、日経平均やＮＹダウがＩＴバブル崩壊後の０２～０３年の安値を割り込んだのに対し、０９年３月の安値（１２６８Ｐｔ）が、０２年１０月の安値８１１１４Ｐｔ９を割らずに上昇トレンドに移行した点に特徴があった。

　　５月中旬にかけて、ナスダック総合指数が２月３日の安値３９９６Ｐｔを割り込むのか、日米の株価の先行きを読むうえで無視できないポイントになるものと見ている。（証券アナリスト）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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