【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アールシーコアはモミ合い上放れのタイミング接近、好業績に見直し余地

　　ログハウス（丸太組み工法住宅）のアールシーコア <7837> （ＪＱＳ）の株価はモミ合い展開だが、煮詰まり感も強めており、上放れのタイミングが接近しているようだ。好業績や指標面の割安感に見直し余地があり、出直り歩調に変化はないだろう。

　　ログハウスのオリジナルブランド「ＢＥＳＳ」の販売（国内直販部門と販社部門、および連結子会社ＢＰ社）と、カントリーログハウスなどキット部材の製造販売（北米部門）を展開し、東京・代官山の「ＢＥＳＳスクエア」と神奈川県の「ＢＥＳＳ藤沢展示場」の直営展示場２拠点も運営している。

　　中期経営計画では１７年３月期に契約棟数１９００棟、売上高１８０億円、営業利益率８％、ＲＯＥ１８％を目標数値に掲げている。重点戦略としては、ＢＥＳＳブランドの深耕に取り組むとともに、展示場５０拠点展開を目指している。ＢＥＳＳのリノベーション「ＮＥＷＩＴ（ニュイット）」も次代の主力商品の一つとして育成する方針だ。ブランドの知名度向上効果で中期的に収益拡大基調だろう。

　　今期（１４年３月期）の連結業績見通しは、契約棟数が前期比１７．３％増の１２００棟、契約高が同１７．９％増の１２３億円、売上高が同２４．１％増の１２７億円、営業利益が同２９．３％増の８億９０百万円、経常利益が同３１．５％増の８億９０百万円、純利益が同３３．８％増の５億３０百万円としている。第２四半期累計（４月～９月）では全国ＢＥＳＳ展示場への新規来場者数が同１６．６％増加の１万４３２６件、契約高が同３７．５％増の６３億６８百万円と好調に推移し、契約高、売上高、利益ともに第２四半期累計として過去最高を記録している。通期ベースでも好業績が期待される。

　　株価の動きを見ると、８月の安値圏１０００円近辺から反発して９月後半に１２００円台を回復した。その後は小動きとなり、概ね１１５０円～１２５０円近辺のレンジでモミ合う展開だ。ただし足元では下押す動きは見られず、煮詰まり感も強めている。

　　１２月５日の終値１２０１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２８円３０銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４０円で算出）は３．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８４８円８０銭で算出）は１．４倍近辺である。

　　週足チャートで見ると２６週移動平均線を抜け切れないが、下値をサポートする１３週移動平均線が上向きに転じている。モミ合いから上放れのタイミングが接近しているようだ。好業績、低ＰＥＲ、高配当利回りに見直し余地があり、出直りの流れに変化はないだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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