【アナリスト水田雅展の銘柄分析】カーリットホールディングスは低ＰＥＲ、低ＰＢＲに見直し余地

　　カーリットホールディングス <4275> は、日本カーリットが株式移転によって設立した純粋持株会社で、１３年１０月１日に東証１部市場に新規上場した。株価は持株会社の新規上場後に軟調展開となったが、調整一巡感を強めている。指標面の割安感に見直し余地があるだろう。

　　日本カーリットの化薬事業（産業用爆薬、自動車用緊急保安炎筒、危険性評価試験受託など）、および化学品事業（塩素酸ナトリウム、過塩素酸アンモニウム、農薬、電子材料、機能材料など）を主力として、ボトリング事業、シリコンウェーハ事業、その他事業（研削剤、シロアリ防蟻施工、各種耐火・耐熱金物など）を展開している。なお１０月１日には、一級建築士事務所の総合設計の株式を１００％取得して子会社化すると発表した。新たに上下水道施設設計分野にも事業展開する方針だ。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しは、日本カーリットが５月１４日に公表した数値を引き継いで、売上高が前期比２６．４％増の４７５億円、営業利益が同４４．５％増の２０億円、経常利益が同３７．６％増の２１億円、純利益が同１８．５％減の１３億円としている。

　　化薬事業では自動車用緊急保安炎筒の価格改定や、緊急脱出用ガラス破壊機能付き製品「ハイフレヤープラスピック」への交換を促進する。化学品事業では塩素酸ナトリウムなどが好調に推移し、ボトリング事業でのホット飲料の受注増なども寄与して増収営業増益見込みとしている。純利益は前期計上した横浜工場跡地売却による特別利益一巡が影響する。第１四半期（４月～６月）の通期見通しに対する進捗率が低水準のため下振れに注意が必要だが、期後半に向けての収益改善を期待したい。

　　株価の動きを見ると、上場初日の１０月１日高値５４９円から１０月９日安値４７８円までほぼ一本調子に下落した。この期間の全般地合い悪化が影響したようだ。ただし足元では５００円近辺に戻して調整一巡感を強めている。

　　１０月１８日の終値４９６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６３円１３銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間９円で算出）は１．８％近辺、実績ＰＢＲ（日本カーリットの前期実績の連結ＢＰＳ８４１円００銭で算出）は０．６倍近辺である。低ＰＥＲ、低ＰＢＲに見直し余地が大きく、水準切り上げの展開になりそうだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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