【アナリスト水田雅展の銘柄分析】クリナップは戻り高値圏で上げ一服、好業績と低ＰＢＲで押し目買い

　　システムキッチン大手のクリナップ <7955> の株価は戻り高値圏で上げ一服の形だが、５月高値を試す流れに変化はなく、０７年５月以来の１０００円台がターゲット水準となる。好業績と低ＰＢＲが支援材料であり、下値は押し目買いの好機だ。

　　システムキッチンを主力として、システムバスルーム・洗面化粧台なども展開している。中期計画では「ザ・キッチンカンパニー」の確立を掲げて、中高級タイプの商品力・ブランド力の強化、主力の「クリンレディ」を核としたシステムキッチンの市場シェア上昇、全国１０２カ所のショールームへの集客強化、リフォーム需要の取り込み、総合競争力強化などを重点施策としている。９月２７日には「富山ショールーム」を移転オープンした。

■９月２７日に富山ショールームがオープン

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しについては売上高が前期比４．６％増の１１８８億円、営業利益が同０．９％増の４８億円、経常利益が同２．９％増の４５億円、純利益が同１．８％増の２５億５０百万円としている。生産拠点増強に伴う償却負担増加、ショールーム改装費用などが利益圧迫要因のようだが、新設住宅着工戸数の堅調な推移が追い風であり、ショールームを活用した新商品フェアも奏功してシステムキッチンの中高級品が好調である。通期増額の可能性が高いだろう。

　　なお９月３０日に東京都家具厚生年金基金の特例解散を発表している。同基金の解散に伴って費用の発生が見込まれるが、費用の金額と業績への影響について現時点では不確定要素が多いため、見積金額が判明した時点で速やかに公表するとしている。

　　株価の動きを見ると、９月１１日と９月２６日に８７９円まで上伸して５月１０日の年初来高値８８０円に肉迫した。その後は全般地合い悪化が影響して１０月３日に８２０円まで調整して上げ一服の形だ。ただし好業績を評価して５月高値を試す流れに変化はないだろう。

　　１０月４日の終値８２９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５４円７３銭で算出）は１５～１６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は１．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２０２円６６銭で算出）は０．７倍近辺である。

　　日足チャートで見ると一旦２５日移動平均線を割り込んだが、週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって下値を切り上げ、足元は１３週移動平均線近辺で下げ渋っている。指標面の低ＰＢＲにも評価余地があり、５月の年初来高値８８０円は射程圏だ。０７年５月以来の１０００円台が当面のターゲット水準となるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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