【話題】消費税引上決定後２日（水）のマーケット大荒れ、日経平均は前場８５円高、後場３７０円安

■９６年急落の悪夢再来、売り方の仕掛け

　　消費税引上が決まった２日（水）のマーケットは大荒れした。朝方は日経平均が８５円高と買われ、消費税引上を好感した展開だったが、後場は一転して３７０円安と急落した。

　　株式評論家・海老原紀夫氏は、『現物銘柄主導でここまで下げる理由は見当たらない。先物による売り崩しだろう』という。同じく、株式ストラテジストの忠田公夫氏も、『昨日、消費税引上決定直後に先物から崩れたことからみて先物が悪役となっている。恐らく、１９９６年の悪夢再来を狙ったものだろう。とくに、今年４～５月高値のシコリが多いだけに、このあたりの投げを誘った仕掛けだろう』みている。

　　悪夢再来とは、１９９６年６月２５日に消費税を３％から５％へ閣議決定した直後に日経平均が大きく下げたことだ。結果、１９９６年６月に日経平均は２万２７５０円（場中値）で高値をつけ、１９９８年１０月の１万２７８７円まで４４％も下げている。この悪夢再来シナリオが売方にとってズバリ的中したというわけだ。

　　忠田公夫ストラテジストは続ける。『９６～９７年当時はバブル崩壊の後遺症で金融不安の真っ只中で、しかもアジア通貨危機までありました。今は、あの頃に比べるとファンダメンタルズは良好です。アメリカのデフォルトもないと思います。相場の強い基調は崩れていないとみています。私は、これまで相場には慎重でしたが、強気に転じる時期に来たとみています』と、この下げはむしろ仕込みの好機と捉えている。

　　ファンダメンタルズの良いことは確かにある。『日経平均の今期予想１株利益は９１４円に向上しています。私の聞いたところでは、あるアナリストは予想１株利益９８２円ということです。私も、９月中間決算で１０００円の可能性もあると思います』（海老原氏）。

　　もしも、言われるような日経平均予想１株利益１０００円ということになればＰＥＲ１７～１８倍で１万８０００円も期待できることになる。大きい下げを狙って買う投資家にとっては、今日の下げは好買い場提供となるわけだ。まさに、ピンチはチャンスなのかもしれない。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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