【狙い場・買い場】大幸薬品は「麦藁帽子は夏に買え」の投資セオリーで値幅期待

　　大幸薬品 <4574> は、日本列島を縦断した台風１８号の通過とともに、気温が全国的に低下していることに関連してシーズン・ストック人気が再燃する可能性がある。とくに冬場には、鳥インフルエンザの再発生も懸念されるところであり、相場セオリーの「麦藁帽子は夏に買え」を実践して流行を先取り、値幅効果が期待できそうで、今３月期第１四半期（１Ｑ）の大幅増益転換業績も支援材料として見直されよう。

　　同社と鳥インフルエンザとの関連は、流行期に感染管理事業の主力商品の「クレベリン」の主成分の二酸化塩素分子が、鳥インフルエンザ・ウイルスを９９％除去できるとして需要を大きく拡大して業績を押し上げる効果を発揮してきた。同社株が、新規株式公開された２００９年も鳥インフルエンザの流行、「クレベリン」の需要増で相次ぎ業績を上方修正、株価も６９９０円の上場来高値をつけたが、この流通在庫の増加、在庫評価損の計上から２０１１年３月期には赤字に転落、株価も上場来安値５９２円まで売られ、「天国と地獄」を経験した。

　　その後の業績推移は、前２０１２年３月期が上方修正されて大きく続伸、純利益は１０億３７００万円（前々期比２．１倍）としたが、今期業績は、売り上げは小幅続伸するものの、経常利益を１１億円（前期比５％減）、純利益９億円（同１３％減）と慎重に予想した。ところが、今年８月開示の１Ｑ業績は、前年同期比３８％増収、２．５倍経常増益、３．１倍純益増益とＶ字回復し、予想を初開示した今期第２四半期業績も大幅増収増益となり、純利益は、期初予想を据え置いた通期業績に対して、９４％の進捗率と目安の５０％を大きく上回る。中国での新型の鳥インフルエンザの発生報道で業務用の「クレベリン　ゲル」の販売が大幅に伸長したことが要因で、冬場の鳥インフルエンザの動向次第では、前期業績と同様の上方修正、連続増益の可能性も強まってくる。

　　株価は、前期業績の上方修正、増配などをテコに連続ストップ高で年初来高値２０２８円をつけ、この後の調整安値１１９３円からは１Ｑ好決算を評価して半値戻し水準までリバウンドした。投資採算的にＰＥＲは２２倍台と市場平均を上回っているが、材料株人気で「半値戻しは全値戻し」へチャレンジしよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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