【週足チャート診断】今期利益減額響き高値から２割下げ、ＰＥＲに割高感薄れ年末年始期待なら仕込み場

　　山崎製パン <2212> の株価は年初来高値１２８５円に対し約１８％下げの１０５０円台に位置している。

　　４月の高値のあと６月に１０２８円まで２０％下げたところで底打ちし、８月には１２３０円まで戻していた。週足チャートでは、現在、６月の安値に対し「二番底」となるかどうかがポイントである。既に、高値をつけた４月２５日からほぼ５ヶ月となっており日柄調整は進んでいる。一方、高水準だった信用買残についても大きく減少していることからみて「二番底」となる可能性は強いといえるだろう。

　　全般相場が好調な中で冴えないのは今１２月期が予想を下回り営業利益が従来予想の１１．１％増益から１．０％増益にとどまり、１株利益でも従来予想の６６．０円から６３．７円にとどまるためだ。ただ、第２四半期決算を発表したのは８月１日で当時の株価１２１０円台から大きく下げていることからみて、今期業績の下方修正はかなり織り込んだものとみられる。

　　とくに、週足・２６週線乖離率がマイナス１０％に拡大し経験的には底値圏といえる。

　　ＰＥＲは１６倍台とほぼ市場平均並みで割高感はない。製品値上げでも原材料価格上昇を吸収できていない点を今後、マーケットがどう見ていくかが注目されるところだろう。

　　短期的には人気が伴い難いといえるが、年末年始に買われる習性があり中期投資の向きには二番底形成の株価は仕込んで待つところとみられる。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・年末年始に向け『オリンピック関連の内需株が主役』の展開に＝犬丸正寛の相場展望（2013/09/13）
・【話題】『売買単価』が８月水準から６割の急低下、「値ガサ株」を避け、「中低位株」人気が鮮明（2013/09/13）