【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アスカネット株価は底打ち、１３週線で下げ止る

　　写真関連のアスカネット <2438> （東マ）の株価は急騰後の反動局面だったが、調整一巡して再動意の構えを見せている。今期（１４年４月期）増収増益見通しに加えて、新規事業・サービス展開に対する期待感が支援材料だ。

　　葬儀社向け遺影写真加工関連のメモリアルデザインサービス事業、オリジナル写真集関連のパーソナルパブリッシングサービス事業が主力である。遺影写真は葬儀関連、写真集はウエディング関連が主力市場であり、景気変動の影響を受けにくく安定収益源となっていることが特徴だ。新規事業領域も育成・強化しており、エアリアルイメージング事業は空中結像技術を用いた新ディスプレーの開発・量産化を推進している。

　　９月６日発表の今期第１四半期（５月～７月）の業績（非連結）は前年同期比４．９％増収、同６．３％営業増益、同７．６％経常増益、同８．５％最終増益だった。メモリアルデザインサービス事業は遺影写真加工やハード機器などの好調で同５．２％増収、同８．２％増益（全社費用等調整前）だった。パーソナルパブリッシングサービス事業は北米向けが卸売方式への変更で減収だったが、国内が順調に推移して同４．３％増収、同４．０％増益だった。

　　エアリアルイメージング事業では、空中結像を可能にする特殊プレート（ＡＩプレート）が従来に比べて低価格での増産が可能になり、試作品の販売を開始した。さらなる低価格化と大量生産を可能にする本格量産技術の確立に取り組むとしている。

■今期は増収増益、エアリアル事業が本格化

　　通期見通しは前回予想を据え置き、売上高が前期比７．７％増の４８億８３百万円、営業利益が同４．５％増の６億８６百万円、経常利益が同３．９％増の６億９０百万円、純利益が同４．０％増の４億２３百万円としている。メモリアルデザインサービス事業では前期低調だった葬儀施行件数が通常ペースに戻り、パーソナルパブリッシングサービス事業も順調にに推移する。

　　通期見通しに対する第１四半期の進捗率は、売上高が２２．９％、営業利益が２３．５％、経常利益が２３．５％、純利益が２３．４％である。クリスマス・年末年始や卒業・入学イベントなど、冬季となる下期の売上構成比が高い季節要因を考慮すれば、第１四半期の進捗率は高水準とも言えるだろう。びわこオペレーションセンター開設（今秋予定）費用や、新サービス研究の先行費用などで小幅増益の会社見通しとしているが、保守的な印象が強く上振れの可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、７月下旬の８００円台半ばから８月１６日の年初来高値５２６０円まで急騰したが、反動調整局面となって９月１１日には２２８６円まで調整した。しかし９月１３日には前日比５００円（２１．５６％）高の２８１９円まで急反発する場面があった。過熱感が解消されて再動意の構えのようだ。

　　９月１３日の終値２６７５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１０１円０４銭で算出）は２６～２７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ８０３円４５銭で算出）は３．３倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線を割り込んでいるが、週足チャートで見ると１３週移動平均線まで調整して急反発の形となった。過熱感が解消されて再動意の構えだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・パソコンは中長期投資で１台、短期で３台＝犬丸正寛の相場格言（2013/09/07）
・【編集長の視点】パナソニックインフォメーションは１Ｑ好決算を見直し高値再挑戦へ（2013/09/11）