【株主優待企業特集】チムニー：株主優待制度を考慮すると高配当利回り

■チムニー＜３１７８＞（東２）

　大手居酒屋チェーンのチムニー＜３１７８＞（東２）は長期保有株主の増加を図るため株主優待制度を採用している。株主優待分を現金換算した総合利回りで見ると、足元の９５０円近辺の株価水準は５００株で８％台、１００株で１４％台の高配当利回りとなる。

　売上高が業界５位規模の居酒屋チェーンで、飲食事業では主力の居酒屋業態「はなの舞」「さかなや道場」などを直営とＦＣで展開し、コントラクト事業では居酒屋事業で培った店舗運営ノウハウを活用して、官公庁の施設内を中心に受託食堂を展開している。１３年８月末時点の店舗数は直営４２７店舗（うちコントラクト９８店舗）、ＦＣ２８９店舗の合計７１６店舗である。

　漁業などの一次産業、食材加工などの二次産業、店舗で商品を提供する三次産業まで一括して管理する「飲食業の六次産業化」に向けた取り組みを強化している。仕入れ面では魚鮮水産（非連結子会社）が愛媛県で漁業権を保有。また今年新たに２つの買参権を取得した。店舗・業態展開では５月に１号店を出店した軍鶏（しゃも）をメインとする新業態「龍馬軍鶏農場」を１４年までに５０店舗出店する計画だ。Ｍ＆Ａも積極活用して、８月１日に「豊丸」「鶴金」など９店舗を事業譲受し店舗運営を開始した。

　株主還元や長期保有株主づくりにも積極的に取り組んでいる。今期（１３年１２月期）配当予想は１株当たり年間２０円（６月中間期末１０円、１２月期末１０円）である。また５月８日には株主優待制度の拡充を発表し、６月１４日に株主優待品の内容を発表した。配当および株主優待制度の権利確定日は年２回（６月３０日および１２月３１日）で、新しい株主優待制度は１３年６月３０日現在の株主から適用される。

　株主優待の内容は、１００株以上４９９株まで所有の株主については「お食事ご優待券１セット（５００円券×１０枚＝合計５０００円分、１人１回の食事につき１枚利用可能）で、当社オリジナル商品セット１品と代替可能」として、５００株以上を所有の株主については「お食事ご優待券３セット（５００円券×１０枚×３セット＝合計１万５０００円分、利用制限なし）で、お食事ご優待券の全部または一部を当社オリジナル商品セットと代替可能」としている。

　お食事ご優待券と代替できるオリジナル商品セットは、お食事ご優待券１セット（１０枚）で「チムニー特選干物セット、両国はなの舞ちゃんこセット、チムニー野菜セット、こだわり焼酎セット」のうち１品、お食事ご優待券２セット（２０枚）で「大分県産生マグロ（１ｋｇ）、特選九州黒毛和牛サーロインステーキ」のうち１品としている。

　業績動向を見ると、今期（１３年１２月期）業績（非連結）見通しは、売上高が前期比６．７％増の４４８億２０百万円、営業利益が同７．０％増の３５億２０百万円、経常利益が同４．３％増の３４億４０百万円、そして純利益が同２０．８％増の１５億２６百万円としている。新規出店効果などで増収増益見込みだ。

　第２四半期累計（１月～６月）は既存店売上高がやや低調で、人員増などの先行投資負担も利益圧迫要因だったが、通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４７．８％、営業利益が４６．２％、経常利益が４７．７％、純利益が４７．６％である。期中の新規出店効果なども考慮すれば概ね順調な水準だろう。

　５月８日発表の自己株式取得（取得株式総数上限７３万５０００株、取得価額総額上限７億３５百万円、取得期間５月９日～８月３１日）の状況は、８月３１日時点の累計で取得株式数５４万５５００株、取得価額総額５億４２８９万１５００円となっている。

　株価の動きを見ると、６月中間期末の配当および株主優待の権利落ちで調整する場面があったが、切り返して足元は概ね戻り高値圏の９５０円近辺で推移している。８月２８日の終値９５２円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ７８円９１銭で算出）は１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ５５８円２６銭で算出）は１．７倍近辺である。

　なお、現金換算した株主優待制度を年間配当金に合算して算出する総合利回りで見ると、たとえば５００株を１年間所有した場合、現金換算分は「お食事ご優待券１万５０００円×２回（６月末と１２月末）÷５００株＝１株当たり年間６０円相当」となる。そして「１株当たり年間配当金２０円＋株主優待制度の１株当たり年間現金換算分６０円＝合計８０円」で総合利回りを算出すると８．４％となる。１００株では１０．４９％となる。高配当利回りと言えるだろう。

・コード：３１７８ ・市場：東証２部 ・売買単位：１００株 ・決算期：１２月 ・株価：９７６円（９月１２日） ・配当：２０円（６月末１０円、１２月末１０円） ・１単位投資金額：９７６×１００株＝９万７６００円 ・１単位投資利回り：２０円×１００＝２０００円 　　　　　　　　２０００円÷９万７６００円＝２．０％ （情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【編集長の視点】日本取引所グループは反落も日経平均採用外れ銘柄の事業環境好転組は逆行高が続く（2013/09/12）
・【株式評論家の視点】川崎汽船はファイナンス発表による突っ込み場面が好買い場に（2013/09/12）