【アナリスト水田雅展の銘柄分析】国際計測器は米国自動車市場の好調が追い風、２ケタ増益

　　バランシングマシンの国際計測器 <7722> （ＪＱＳ）の株価は８月の戻り高値圏からやや水準を切り下げたが、モミ合い展開が続いている。ただし米国自動車市場の好調が追い風であり、上放れが期待される。指標面での高配当利回りも支援材料だろう。

　　自動車タイヤメーカー向けバランシングマシンを主力として、シャフト歪自動矯正機、電気サーボモータ式振動試験機、子会社での材料試験機なども展開している。自動車タイヤメーカーなどの設備投資の影響を受けるが、米国自動車市場の好調、日系自動車メーカーの生産台数増加、円安メリットなどが追い風だろう。動電型振動試験機のエミックとの業務提携でシナジー効果も期待される。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しについては売上高が前期比９．４％増の１１５億円、営業利益が同３３．２％増の２０億円、経常利益が同２９．３％増の２０億円、純利益が同３８．２％増の１２億円としている。前期末時点の受注残高が６７億９０百万円と高水準であり、大幅増収増益見込みだ。

　　第１四半期（４月～６月）は前年同期比３．８％増収で、営業赤字幅が縮小した。受注はタイヤ関連試験機を中心に５２億４３百万円となり、想定を大幅に上回ったようだ。通期予想に対する第１四半期の進捗率は低水準だが、第２四半期（７月～９月）と第４四半期（１月～３月）に完成検収が集中する収益構造のため、ネガティブ要因とはならない。第２四半期以降に米国で大型案件の納入を予定しているため、通期上振れの可能性もあるだろう。

■配当利回り４．４％、ＰＥＲも割安

　　株価の動きを見ると、８月７日の戻り高値９７４円から反落してやや水準を切り下げた。足元は概ね９００円近辺でモミ合う展開のようだ。ただし大きく下押す動きは見られず、煮詰まり感も強めている。

　　９月５日の終値９１５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８５円６２銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４０円で算出）は４．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４９３円８０銭で算出）は１．９倍近辺である。

　　日足チャートで見ると、２５日移動平均線を回復する動きを強めている。また週足チャート見ると三角保ち合いの形のようだが、２６週移動平均線が接近して上放れ展開が期待される。今期好業績見通しや指標面での高配当利回りが支援材料だろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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