【アナリスト水田雅展の銘柄分析】リオン株価モミ合い上放れる、５月高値を試す

　　補聴器首位のリオン <6823> の株価は１０００円近辺でのモミ合い展開から上放れた。５月の高値を試す動きを強めるだろう。

　　医療機器事業（補聴器や医用検査機器など）を主力として、環境機器事業（音響・振動計測器や微粒子計測器など）も展開し、高機能・高付加価値製品の開発・販売を強化している。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しは売上高が前期比１．７％増の１７５億円、営業利益が同９．７％増の１９億円、経常利益が同１０．２％増の１９億円、純利益が同１３．１％増の１２億円としている。医療機器事業では医用検査機器の買い替え需要が一巡するが、主力の補聴器は最上位クラス「リオネットマジェス」や、１３年２月発売の中価格帯新製品「リオネットプレシア」が好調に推移する。環境機器事業は公共投資増加を追い風として音響・振動計測器の官公庁案件が回復し、微粒子計測器は海外向けが好調だ。

　　大幅増益となった第１四半期（４月～６月）の進捗率は、通期見通しに対しては売上高が２３．５％、営業利益が２０．７％、経常利益が２１．５％、純利益が２０．５％とやや低水準だが、第２四半期累計（４月～９月）に対しては売上高が４９．６％、営業利益が５６．３％、経常利益が５８．３％、純利益が６１．５％と高水準である。補聴器の高付加価値製品の好調などで通期見通しは達成可能だろう。

　　なお７月３日発表の公募増資（発行価格９６９円、払込７月１８日）および第三者割当増資に関して、８月９日に第三者割当増資の新発行株式数が１６万５０００株に確定したと発表している。これにより増資後の発行済株式総数は１２０１万１１００株となる。

■増資後の１株利益９９．９円でＰＥＲ１０倍台

　　株価の動きを見ると、７月下旬以降は概ね１０００円近辺でモミ合う展開だたが、８月３０日に前日比７３円（７．２９％）高の１０７４円まで急伸する場面があり、９月２日にはさらに前日比６５円（６．２８％）高の１１００円まで急伸する場面があった。モミ合いから上放れて、７月３日と７月４日に付けた戻り高値１１００円に面合わせする形となった。

　　９月２日の終値１０８８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想に第三者割当増資による株式数の増加を考慮した連結ＥＰＳ９９円９０銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２２円で算出）は２．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式数の増加を考慮した連結ＢＰＳ１０１７円３９銭で算出）は１．１倍近辺である。今期好業績見通しで指標面に割高感はなく、５月の高値１１９６円を試す動きを強めそうだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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