【ジャーナリスト＆アナリスト・水田雅展の視点】山下医科器械の１７日株価８３円高と急伸、大きく出直る、好調期待の５月期決算発表接近

　医療機器商社の山下医科器械＜３０２２＞（東１）の１７日株価は８３円高の１８６２円と急伸、大きく出直ってきた。７月予定の決算発表が接近している。

　九州を地盤とする医療機器商社で、医療機器の販売・メンテナンス、医療材料や消耗品などの販売を主力としている。九州最大の需要地である福岡県での市場シェア拡大戦略を推進するとともに、医療機関から物品管理含めた複合的サービスのニーズが高まっていることに対応して、ＳＰＤ（病院医療材料管理業務）の契約施設数増加を進めている。営業エリア拡大も徐々に進める方針であり、政府の成長戦略を追い風として中期的な成長が期待されるだろう。

　前期（１３年５月期）連結業績は、５月１６日に増額修正を発表して前々期比６．２％増収、同２３．５％営業増益、同２１．１％経常増益、同６５．３％最終増益とした。医療材料の償還価格引き下げや販売競争激化などがマイナス要因だが、超音波画像診断装置など高額画像診断機器の販売が増加したことに加えて、ＳＰＤ契約施設数増加などで医療材料や消耗品の販売が想定以上に好調に推移した模様だ。市場拡大も追い風であり、今期（１４年５月期）も好業績が期待されるだろう。

　株価の動きを見ると、前期業績および配当の増額修正を好感して５月１７日には年初来高値となる２５３８円を付けた。その後は市場全体の地合悪化も影響してほぼ一本調子の調整局面となり、６月７日には１５８０円まで調整する場面があった。ただし足元では１８００円台まで戻して調整一巡感を強めている。

　６月１７日の終値１８６２円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１３１円０１銭で算出）は１４～１５倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間３８円で算出）は２．０％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１９８７円７７銭で算出）は０．９倍近辺である。

　年初来高値から一転して急反落したが、週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺から反発してサポートラインを確認した形だろう。指標面に割高感はなく、市場拡大が期待される医療関連のテーマ性も支援材料であり、７月予定の決算発表が接近して出直りの動きを強める可能性があるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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