【アナリストの眼】人材サービスのエスプールは景気回復に伴って派遣需要やコールセンター需要に拡大、０８年の３８６円目指す

＜業績＆株価分析＞

　　人材サービスのエスプール＜２４７１＞（ＪＱＳ）に注目したい。株価は３月の高値圏から反落したが調整一巡感を強めている。今期（１３年１１月期）の好業績見通しを評価して上値を試す可能性があるだろう。

　　ビジネスソリューション事業（ロジスティクス関連やセールスプロモーション関連のアウトソーシング受託）、人材ソリューション事業（コールセンター業務や携帯電話販売支援業務などの人材派遣サービス）を展開している。今期連結業績については前期比６５．８％営業増益で、純利益は黒字化を見込んでいる。４月５日発表の第１四半期（１２年１２月～１３年２月）は大型案件の受注がなく、稼働数増加に至らなかったため前年同期比３．２％減収だったが、ネット通販市場の拡大を追い風として、通期ではビジネスソリューション事業のロジスティクス関連（発送代行サービスやセンター運営代行サービス）の受注が拡大し、増収効果で営業損益が大幅に改善する見込みとしている。景気回復に伴って派遣需要やコールセンター需要が広がる可能性も高く、受注単価の上昇や積極的な拠点拡充効果の寄与も期待されるだろう。

　　なお４月１日には、店頭販売促進活動を支援するマーチャンダイジング事業を開始したと発表している。既存事業とのシナジー効果が期待され、今年度中に１０社の受注を目指すとしている。

　　株価の動き（１２年１２月１日付で１株を１００株に株式分割）を見ると、３月中旬に動意付いて直前の２２０円近辺から３月１２日に３８０円、そして３月２８日にも３７９円まで急騰する場面があった。その後一旦反落したが、足元では３００円台を回復する場面があり、短期調整一巡感を強めている。４月２５日の終値２９６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９円４７銭で算出）は１５～１６倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５５円１８銭で算出）は５倍近辺である。

　　日足チャートで見ると一旦割り込んだ２５日移動平均線を回復している。さらに週足チャート見ると１３週移動平均線近辺から反発している。サポートラインを確認した形であり、強基調への回帰が期待されるだろう。１２年７月の３３０円を突破して先高感も強めており、０８年９月の３８６円を目指す動きを強めそうだ。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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