【アナリストの眼】Ｐ＆Ｐホールディングス株価、上場後動き煮詰まり上値期待

＜業績＆株価分析＞

　　Ｐ＆Ｐホールディングス <6068> （ＪＱＳ）は、販売支援や人材派遣を手掛けるピーアンドピー（９月２６日上場廃止）の純粋持株会社として設立し、１０月１日に新規上場した。株価はモミ合い展開が続いているが、煮詰まり感を強めている。きっかけ次第で上放れの可能性があるだろう。

　　今期（１３年３月期）第２四半期累計（４～９月期）の連結業績は、売上高が前年同期比１．２％増、営業利益が同０．９％増、経常利益が同０．２％減、純利益が同１２．９％増となった。主力のＳＰＯ（セールス・プロセス・アウトソーシング・サービス）が同４．５％減収、ＨＲ（ヒューマンリソースサービス）が同１０．８％減収とやや低調だったが、ＢＹＳ（バックヤードサポートサービス）は大型案件受注が寄与して同６１．４％増収だった。

　　通期見通しについては前回予想を据え置き、売上高が２３０億円～２５０億円（前期比１．４％増～１０．２％増）、営業利益が５．５億円～６．５億円（同８．４％増～２８．１％増）としている。レンジ形式の公表で経常利益と純利益は未公表だが、ネット通販やネットスーパーの市場拡大などを背景にＢＹＳが好調に推移する模様だ。主力のＳＰＯでは年末繁忙期や春商戦のキャンペーン獲得に向けて営業を強化する模様だ。なお連結月次売上動向（前年比、参考値）を見ると１２年１０月が１．２％減、１２年４～１０月累計が同０．９％増となっている。

　　株価の動きを見ると、１１月７日に２２９円まで上昇する場面があったが、買いが続かず、１１月以降は概ね２００円～２１０円近辺の狭いレンジでモミ合う展開となっている。やや材料不足のようだ。１２月３日の終値２０５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結純利益およびＥＰＳは未公表のため、営業利益予想のレンジ中間値を基に推定したＥＰＳ２７円００銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は４．８％近辺となる。

　　純粋持株会社が新規上場して約２カ月が経過した。日足チャートで見ると時折動意付く場面があるが、足元では概ね２００円～２１０円近辺の狭いレンジでモミ合う展開となっている。ただし煮詰まり感を強め始めており、きっかけ次第で上放れの可能性があるだろう。高配当利回りも支援材料となりそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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