【アナリストの眼】金型関連Ｃ＆Ｇシステムズの今期大幅増益、北米好調、高利回り

＜業績＆株価分析＞

　　Ｃ＆Ｇシステムズ <6633> （ＪＱＳ）は、０７年に旧コンピュータエンジニアリング社と旧グラフィックプロダクツ社が経営統合した。金型用ＣＡＤ／ＣＡＭシステム事業を主力として、北米での金型製造事業も展開している。

　　１１月１４日発表の今期（１２年１２月期）第３四半期累計（１～９月期）連結業績は、売上高が前年同期比１４．２％増、営業利益が同２２．７％増、経常利益が同４３．５％増、純利益が同８０．６％増の大幅増益だった。ＣＡＤ／ＣＡＭシステム事業は同１．２％増収、同４３．６％営業減益だった。第３四半期（７～９月期）の需要がやや低調となり、販管費増加が減益要因となった。金型製造事業は同２．５倍増収となり、営業損益も大幅に改善した。北米市場における自動車生産・販売台数の増加が追い風となった。

　　通期見通しについては前回予想（８月１０日に上方修正）を据え置き、売上高が前期比９．８％増、営業利益が同２７．３％増、経常利益が同６３．５％増、純利益が同２．４倍の大幅増益見込みとしている。通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は、売上高が７７．５％、営業利益が８７．９％、経常利益が７９．５％、純利益が７７．５％と高水準である。主力のＣＡＤ／ＣＡＭシステム事業は第３四半期以降の需要が弱含みの模様だが、金型製造事業が好調であり、再度の通期上振れの可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、１１月７日には戻り高値となる１６９円まで上昇する場面があったが、反落して足元では概ね１５０円近辺で推移している。通期業績見通しの据え置きに対する失望感が優勢になった可能性もあるだろう。２８日の終値１４７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６円１４銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は３．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１８２円８５銭で算出）は０．８倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を割り込んで調整局面だが、１４５円～１５０円近辺で下げ渋り感を強めている。また週足チャートで見ると２６週移動平均線を維持しており、下値を着実に切り上げて三角保ち合いから上放れ態勢のようだ。再度の通期上振れの可能性を支援材料として、５月に付けた年初来高値１８７円を試す可能性があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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