【編集長の視点】トレファクは類似企業のＩＰＯ接近し比較感を強め割安修正へ

＜銘柄ウオッチ＞

　　トレジャー・ファクトリー <3093> （東マ）は、１０円高の９１０円と続伸している。全般市場の伸び悩みから、１２月に月間１５社と上場ラッシュとなる新興市場の新規株式公開（ＩＰＯ）株に注目が集まっているが、このＩＰＯ株のなかに同社と同業態の企業が含まれており、比較感を強めてトレファクの今２月期の連続最高純利益更新を再評価して割安株買いが増勢となっている。

　　同社と類似企業のＩＰＯ株は、１２月２０日上場予定のシュッピン <3179> （東マ）で、インターネットと店舗により中古品の買取と販売を行っている。目論見書での想定発行価格は３３０円で、１１月に仮条件を決定、１２月１２日に公開価格が決まるスケジュールとなっているが、想定発行価格のＰＥＲは８倍台となっており、公開価格が決定するまでにトレファクとの比較感が働き、割安放置が再認識されるとみられている。

　　トレファクの今２月期業績は、純利益が、３億３９００万円（前期比１４％増）と連続の過去最高更新が予想され、配当も１７円（前期実績１５円）に連続増配を予定している。継続的に年間２ケタの新規出店を目標とする店舗政策に従って全業態の直営店・ＦＣ店を出店し、買取・販売促進ではネット媒体広告やオリジナルポイント「トレポ」を有効活用、商品カテゴリーでは引き続き衣料・服飾雑貨が好調を持続、売上総利益の改善、返品調整引当金戻入額などもオンしていることなどが要因となっている。

　　株価は、７月の今期第２四半期累計業績の上方修正で年初来高値１２５８円まで急伸してほぼ往って来いの調整をした。ＰＥＲ７倍台の割安修正に再発進しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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