投資家の心理は株価水準と共に変わる＝犬丸正寛の相場格言

■投資家の心理は株価水準と共に変わる

　　業績など実体面に違いはなくても株価の位置・水準が変わることによって投資家の心理（気持ち）も微妙に変化します。『株は先を読んで動くもの』と言ってしまえば、その通りです。しかし、必ずしも先を読んでいるとは思えない１～２日の短期間の動きにおいては株価の位置が重要な判断になっています。

　　たとえば、大きい材料が出たわけでもなく、業績見通しにも変化がない株価２００円の銘柄が、仮に、前日に比べ１０円下がった場合と、２０円下がった場合とでは、心理状況は違ってきます。２００円から１０円下がったていどなら底堅いと判断され出直りを狙って押し目買いの心理が働きます。

　　しかし、２００円の株が２０円下げて１８０円なら、底堅いとの印象は消え、押し目狙いにも慎重となるはずです。とくに、かつて場立（取引所場内で手サインで売買執行）を経験した人に聞くと、「上昇過程にある銘柄において、調整安が小さい場合は短期投資では絶対に外せない」ということです。

　　個人の皆さんにも、投資に際しては業績、配当などのチエックと同時に株価の位置を見ること大変重要です。中長期投資の人には、むしろ、あるていど下げた水準が狙いとなるでしょう。短期投資の人には下げの小さい銘柄が狙いとなるでしょう。（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）

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