【話題】日経平均９０００円手前にモタつく、マーケットにイライラ感

■ＮＹダウは最高値接近、日本は最高値から３万円下、政治の差とも

　　マーケットでは、「日経平均が９０００円をつけるかどうか。つけるのならいつか」と、少々、イライラしながら動きに関心を寄せている。既に、８８００円台～８９００円台が１月２４日から営業日で１２日間も続いているからだ。

　　しかも、この間、ＮＹダウは快調。７日には１万２９０３ドルへ上昇、リーマンショック後の安値６４６９ドルから９９．４％とほぼ２倍。このため、「日経平均」÷「ＮＹダウ」で求める「ＮＮ倍率」は０．７倍程度と低いまま。固い日米同盟で結ばれてきた間柄では、これまで、ＮＮ倍率の低い水準が長期間続くことはなかった。

　　東日本震災等の影響で日本の企業業績が悪化していることも否定はできない。日経平均ベースの予想ＰＥＲがまもなく２０倍に乗せるところまで上昇している。しかし、「震災」には「復興」はつきもの。１９９５年の阪神淡路大震災のときは、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）が、震災発生から６ヶ月後をボトムとして翌年まで１年間で５割以上上昇した。この時に比べても今回は元気が乏しい。

　　「ＮＹダウ上昇の貢献はほとんどと言ってよいほどないし、東日本復興による効果も力不足の感じだ。やはり、政治力の無さというより仕方ないだろう」（中堅証券）。

　　「競争主義」を基本とするアメリカは経済が明るさを増している。世界における存在感も強めている。このため、ＮＹダウは過去最高値１万４１９８ドル（２００７年１０月）に挑戦も期待できそうな勢い。日経平均は最高値３万８９１５円（１９８９年１２月）に対し、ちょうど３万円余り下。あまりにもＮＹダウと比べ差が大きすぎる。

　　「短期的には、日経平均は頑強にモミ合っているので９０００円はつけるでしょう。しかし、そこは目先天井となる心配があります。基本的には大衆の人気を取るバラマキ政策ではなく、日本株式会社を強くする政策となるまでは本格上昇は難しいでしょう」（同）ということだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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