NYの視点：米3月の利上げを織り込むドル買いが継続か

*07:09JST NYの視点：米3月の利上げを織り込むドル買いが継続か

12月2日付けのシカゴIMM、投機・投資家筋のポジションで円の売り持ち高は一段と増加し10月初旬以来の高水準となった。

■今週のポイント

米連邦準備制度理事会（FRB）は16-17日に開催される連邦公開市場委員会（FOMC）を控えたブラックアウト期間に入るため関係者の講演は予定されていない。ただ、良好な11月雇用統計を受けて米連邦準備制度理事会（FRB）による来年第1四半期の利上げを織り込むドル買いが継続すると考えられる。一方、ドイツ連邦銀行が同国の成長見通しを下方修正するなど、欧州中央銀行（ECB）が2015年にも量的緩和（QE）に踏み切るとの見方が根強く引き続きユーロの圧力となる。

米雇用統計を受けて、米ウォールストリートジャーナル紙のFEDウォッチャー、ヒルゼンラス氏は世界各国の中央銀行の金融政策のかい離が拡大する傾向が続くとの見方を示した。12月のFOMCにおいてはフォワードガイダンス「QE終了後も異例な低金利を相当の期間維持する」で「相当な期間」との文言を削除するかどうかが焦点になると指摘した。

●欧州

欧州中央銀行（ECB）による定例理事会は年内終了。しかし、2015年にECBがソブリン国債の購入を開始することを織り込むユーロ売りが引き続き継続すると考えられる。ドイツの地元紙はECB関係者の一部は2015年1月22日に予定されている定例理事会において1兆ユーロ以上の規模のQE導入を望んでいると報じた。

●米国

8日：ロックハート・アトランタ連銀総裁、金融政策に関する講演

予想を上振れた米国11月の雇用統計で労働市場が引き続き改善基調にあることが明らかになった。2014年度の労働市場の伸びは1990年代に匹敵する勢い。イエレンFRB議長が注視している労働市場のたるみ（slack）も解消しつつある。懸念されていた賃金の伸びも前月比で昨年6月以来の大幅な伸びとなった。週平均労働時間も34.6時間と、2008年5月来で最高で今後失業率が一段と低下する可能性が示唆された。このため、米連邦準備制度理事会（FRB）が予想されていた以上に積極的な引き締めに転じることが可能になったとの見方が強まった。

●中国

6-7日：11月貿易収支：予想+439.5億ドル（10月454.1億ドル）：輸出：予想前年比+8.0％（10月11.6％）：輸入:予想前年比+3.8％（4.6％）

●地政学的リスク

ウクライナ紛争
ガザ紛争
イラク、イスラム過激派組織「イラク・シリア・イスラム国（ISIS）」
シリア

【12/2IMM】

＊日本円
ネット・円売り持ち：-111,160（12/2）←円売り持ち：-104,380（11/25）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）

＊ユーロ
ネット・ユーロ売り持ち：-159,279（12/2）←ユーロ売り持ち：-165,080（11/25）（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）

＊ポンド
ネット・ポンド売り持ち：-31,014（12/2）←ポンド売り持ち：-30,666（11/25)（07年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）

＊スイスフラン
ネット・スイスフラン売り持ち：-22,922（12/2）←スイスフラン売り持ち：-23,424（11/25）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）

＊加ドル
ネット・加ドル売り持ち：-18,389（12/2）←加ドル売り持ち：-16,341（11/25）（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）

＊豪ドル
ネット・豪ドル売り持ち：-41,110（12/2）←豪ドル売り持ち：-44,088（11/25）

＊NZドル
ネット・NZドル売り持ち：-1,680（12/2）←NZドル売り持ち：-2,294（11/25）

＊メキシコペソ
ネット・ペソ売り持ち：-43,004（12/2）←ペソ売り持ち：-32,552（11/25）（直近買い持ち高最高：08年2/29+125,000）《KO》