【業績で見る株価】大紀アルミニウム工業所の業績はＶ字回復

■自動車向けアルミ合金の販売好調で大幅経常増益、４００円台乗せへ

　大紀アルミニウム工業所 <5702> は業績急伸を背景に、第二段上げ寸前にある。

　　アルミニウム二次合金が９９％を占める再生アルミ地金メーカーのトップで、ダイカストが主力製品となっており、自動車や飲料缶向けに供給している。

　　ここにきて、自動車の国内生産が伸びていることから、アルミ二次製品の販売が好調に推移しており、加えて東南アジア向けの輸出も順調だ。輸出比率は約３６％と高いことから、最近の円安も業績を押し上げる要因となっているようだ。

　　このため、２０１５年３月期の売上高は１４９６億円（前期比１２．９％増）、経常利益は２７億２０００万円（同２．７倍）、純利益は１７億８０００万円（同７．４倍）と増収大幅増益を確保する見通しだ。一株当たり利益は４０．８円（前期５．５円）に跳ね上がる。特筆すべきは、経常利益が２０１３年３月期２億９４００万円から２０１４年３月期は１０億３００万円、そして、２０１５年３月期は３０億円に接近することだ。まさにＶ字型回復を遂げている最中で、この流れは来期も続く可能性がある。中期的な展望は明るい。

　　為替はご承知の通り、１ドル１１０円をうかがう動きとなっている。ということは、採算を理由に日本の自動車メーカーは生産を海外から国内にシフトする可能性があるのではないか。となれば同社の国内向け製品も中長期的に増加傾向をたどる公算があると推測が働くのだが、それは考えすぎか。

　　２０１５年３月期の一株当たり利益で計算したＰＥＲは７．７倍。ＰＢＲは０．６５倍と低い。来期の業績が極端に悪くなるという可能性は低く、むしろ、増収増益をたどる可能性が高い。となれば、この近辺の株価水準は絶好の買い場と判断できるのではないか。ただ、チャート的に判断すると３３０円近辺が壁となっているが、シコリ玉が早晩にもほぐれ、本格的な上昇パターンを描くものとみられる。その証拠に２６週移動平均線と５２週移動平均線がゴールデンクロスしている。

　　３月２０日の２３２円を起点に７月２８日３３４円までが第一波動。現在、目先筋の売りを吸収して３１０円前後で堅調。売りもそろそろ峠を越し、早晩第二上昇波動入りが期待される。ＰＥＲ１０倍の４００円台は通過点に過ぎないのではないか。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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