【狙い場・買い場】桑山は年初来高値に接近、利回り２．８％、ＰＥＲ８倍、業績良好

　　総合ジュエリーメーカーの桑山 <7889> （ＪＱＳ）は、７月２４日につけた年初来の高値６３８円に肉薄している。業績好調見通しで割安感があり、モミ合い上放れが期待されることから注目したい。

　　同社は、総合ジュエリーメーカーとして、オリジナルジュエリーをはじめとした各種製品の企画・デザインから生産、販売、サービス、さらにＯＥＭ／ＯＤＭまで手がけている。足元の業績は、今１５年３月期第１四半期売上高７４億１９００万円（前年同期比１０．７％減）、営業利益３億０７００万円（同０．４％増）、経常利益３億１２００万円（同２．０％減）、純利益２億３１００万円（同０．７％増）と着地。消費税引き上げなどにより前年同期に比べ売上が減少したものの、開発力や調達力を生かした付加価値の高い新製品や、新規販路向けの製品の販売比率が増えたため、純利益では前年同期並みの実績を確保。

　　通期業績予想は売上高３７８億円（前期比同５．５％増）、営業利益１５億２０００万円（同４．０％増）、経常利益１３億５０００万円（同４．２％増）、純利益８億２５００万円（同３．１％増）を見込んでいる。年間配当１８円（第２四半期末９円　期末９円）を予定している。同社は、国内外の製造拠点の連携による製造・開発の最適化とIT技術の積極利用により、製造技術の改善とより付加価値の高い製品の開発を目指している。これにより国内では引き続きシェア拡大。海外では、中国市場への深耕を中心に一層の売上拡大を狙い、中国での営業拠点を増強し、現地ニーズを捉えた営業活動を行っている。

　　株価は、６２０円を軸に４０円幅のモミ合いとなっている。円安進行は株高をもたらし宝飾品の消費を促すほか、外国人観光客の増加で高級パールの販売増も期待される。今期予想ＰＥＲ８倍台、ＰＢＲ０．４５倍と割安感があり、配当利回り２．８％と利回り妙味もソコソコある。週足では１３週移動平均線、月足でも９カ月移動平均線がサポートしており、モミ合いを上放れし、昨年５月高値６９６円奪回を視野に入れよう。（Ｎ）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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