【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ＪＳＰは出直り鮮明、好業績を評価して１月戻り高値目指す

　　発泡プラスチック製品のＪＳＰ <7942> の株価は全般地合い悪化の影響を受けたが、足元では安値圏から急反発して出直りの動きを鮮明にしている。好業績を評価して１月の戻り高値、さらに昨年５月の高値を目指す展開だろう。

　　押出事業（産業用包装材、食品用包装材、広告用ディスプレー材、住宅用断熱材など）、ビーズ事業（自動車衝撃緩衝材、家電製品緩衝材、ＩＴ製品輸送用通い函など）、その他事業（一般包材など）を展開している。住宅用高性能断熱材「ミラフォーム」や自動車部品用ポリプロピレン「ピーブロック」など高機能・高付加価値製品の拡販を強化している。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しは前回予想（１０月３０日に売上高を増額、利益を減額）を据え置いて、売上高が前期比１４．０％増の１０９５億円、営業利益が同３７．７％増の６３億円、経常利益が同２９．９％増の６４億円、純利益が同２６．３％増の４２億円としている。想定為替レートは１米ドル＝９７円、１ユーロ＝１２８円である。住宅用「ミラフォーム」や自動車部品用「ピーブロック」など高機能・高付加価値製品の好調が牽引し、円安に伴う外貨建て売上高の円換算額増加も寄与する。

　　第３四半期累計（４月～１２月）の進捗率は売上高が７６．５％、営業利益が７８．１％、経常利益が８３．９％、純利益が９４．５％と高水準である。断熱材や緩衝材の需要も回復傾向であり、期末に向けて原燃料価格上昇に対する販売価格是正の効果も期待される。通期増額の可能性があるだろう。

　　なお３月２５日に発泡ビーズ製品の値上げ実施を発表した。主原料・副原料価格上昇、電気・重油・天然ガス価格上昇、物流コスト上昇などを販売価格に転嫁するもので、発泡ポリプロピレン成型品「ピーブロック」、発泡ポリエチレンビーズ成型品「エルブロック」「ミラブロック」全製品および発泡ビーズ全ての販売価格を、１４年４月１日出荷分から１０％値上げする。来期（１５年３月期）の収益拡大に寄与するだろう。

　　株価の動きを見ると、利益確定売りや全般地合い悪化の影響で１月の戻り高値１６６９円から２月５日１４２２円まで急反落した。その後２月下旬～３月上旬に一旦１５００円台を回復したが、再び全般地合い悪化の影響で３月２０日に１４５５円まで調整した。ただし２月安値を割り込まず、３月２４日は終値で前日比５８円高、３月２５日は前日比４０円高と急反発して出直りの動きを鮮明にしている。

　　３月２５日の終値１５６２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４０円８７銭で算出）は１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１６７１円５５銭で算出）は０．９倍近辺である。週足チャートで見ると下から順に５２週移動平均線、１３週移動平均線、２６週移動平均線を一気に突破した。強基調に回帰した可能性があり、好業績を評価して１月の戻り高値１６６９円、さらに昨年５月の高値１７０６円を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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