【木村隆のマーケット＆銘柄観察】コンドーテックは好環境が続く、評価替えの動きはこれから本番

　　コンドーテック <7438> はまだ成長性評価の動きは不十分で、なお訂正高の余地は大きい。今２０１４年３月期の第３四半期累計決算は売上げ３４９億４７００万円（前年同期比１４．０％増）、営業利益２４億５３００万円（同２２．７％増）の大幅な増収、増益決算となった。

　　つれて今３月期通期の見通しについて、売上げを４３３億７２００万円から、４６５億８８００万円（前期比１３．２％増）へ、営業利益も同じく２８億８４００万円から３１億２１００万円（同１７．２％増）へ、それぞれ増額修正を行った。

　　株価もそれに反応してそれなりに見直し人気を集めたが、まだ足元の好業績評価の動きにとどまっている。来期以降の展開力を見据えると、見直しの流れが再燃の可能性が強いと思われる。

　　同社はネジ、ボルト、ターンバックルブレース、チェーン、ワイヤーロープなどの土木・建築用資材のほか、空調機器、照明器具など電設資材の卸売販売を手掛ける。自社で製造部門を持ち、ターンバックルや足場吊りチェーンなど金属製品の製造・販売を行っている。足元では、公共工事の増加や景況感の改善に伴う民間建築工事の増加などを背景に、主力の産業資材が好調に推移している。

　　同社の特徴は、商社として、そしてメーカーとしての２つの顔を持つ点にある。商社として持つ全国４２の営業ネットワークで顧客のニーズを的確にとらえ、ここで収集された情報が新製品の開発に活かされている。そして現在、ニーズに応えるべく、首都圏事業、アンカー施工事業、鉄道事業、海外事業にも取り組みはじめている。

　　さらに、期待が大きいのが太陽光発電システムの展開。同社は太陽光発電の架台を構成する鉄構資材を手掛けているが、子会社で太陽光発電システムのパネルなどを扱っており、グループ内のシナジー効果を活かし、太陽光発電システムが収益の大きな柱に育っていくことが期待される。（木村隆：日本証券新聞取締役編集局長を経て株式評論家）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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