【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ソーバルが出直り本格化、２５日線を抜いて買い転換

　　ソフト開発技術者派遣のソーバル <2186> （ＪＱＳ）の株価は、高値圏から反落してボックス展開が続いているが、調整のほぼ最終局面だろう。今期（１４年２月期）好業績に見直し余地があり、出直りのタイミングが接近しているようだ。なお１２月２７日に第３四半期累計（９月～１１月）の業績発表を予定している。

　　ソフト開発技術者分野の特定派遣事業と業務請負事業を展開している。前期の顧客別構成比はキヤノン <7751> グループ向けが約７割を占め、ソニー <6758> グループ向け、富士通 <6702> グループ向け、ＮＴＴ <9432> グループ向けと続き、優良な大口顧客を抱えていることが特徴だ。

　　１２年９月にオムロン <6645> 向けを主力とするモバイルコンピューティングテクノロジーズ（現ＭＣＴＥＣ）を子会社化するなど、Ｍ＆Ａも活用して顧客の多様化を進めている。今期第２四半期累計（３月～８月）の取引社数は４８社となり、０８年の１７社から大幅に増加した。景気回復を背景に製造業では技術者不足が深刻化しているため、技術者派遣需要は好調に推移するだろう。

　　今期の連結業績見通しは売上高が前期比４．１％増の６７億円、営業利益が同７．２％増の４億９０百万円、経常利益が同５．６％増の４億９０百万円、純利益が同７．３％増の２億６５百万円としている。ソニーや富士通向けなど主要顧客向けを中心に派遣需要が好調に推移し、新規受注やＭＣＴＥＣの通期連結も寄与する。期初計画を上回った第２四半期累計（３月～８月）の通期見通しに対する進捗率は売上高が４９．７％、営業利益が５８．８％、経常利益が５９．６％、純利益が６３．４％と高水準である。通期増額の可能性があるだろう。

　　なお１１月１４日に発表した立会外分売については、１１月２１日に実施した。当社株式の分布状況改善および流動性向上を目的とするもので、分売株数は２１万７３００株、分売値段は７６９円だった。

　　株価の動きを見ると、７月の年初来高値１０１５円から反落し、９月以降は概ね８００円～８８０円近辺のレンジでボックス展開のようだ。足元では１１月２１日に７７７円まで調整する場面があったが、すぐに切り返して８００円台を回復している。立会外分売の影響も一巡したようだ。

　　１２月３日の終値８１６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６０円９６銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は２．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５０７円２３銭で算出）は１．６倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形だが、５２週移動平均線が接近してサポートラインとなりそうだ。また日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復する動きを強めている。調整のほぼ最終局面で、出直りのタイミングだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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