【アナリスト水田雅展の銘柄分析】陽光都市開発は下値固め完了感、週足チャート三角保合い

　　陽光都市開発 <8946> （ＪＱＳ）の株価は調整局面だが、下値固め完了感も強めている。きっかけ次第で動意付く可能性があるだろう。

　　主力だった投資用マンション「グリフィンシリーズ」の企画・販売事業を縮小して、不動産管理・賃貸・仲介事業の「ストック型フィービジネス」への事業構造転換を進めている。８月には、アパマンショップホールディングス <8889> の子会社アパマンショップネットワークとフランチャイズ（ＦＣ）加盟契約を締結した。

　　さらに１０月には、徳威国際発展有限公司とストライダーズ <9816> を割当て先とする第１回新株予約権の発行、およびストライダーズとの資本業務提携を発表した。ストライダーズの子会社で東京を中心に不動産賃貸管理事業を展開するトラストアドバイザーズと、相互補完関係の構築やシナジー効果の発揮を目指すとしている。

　　１１月８日発表の今期（１３年１２月期）第３四半期累計（１月～９月）の連結業績は前年同期比４０．８％減収、同２８．４％営業減益、同２２．３％経常減益、同２３．７％最終減益だった。不動産販売物件がなく大幅減収減益だったが、概ね計画水準のようだ。

　　通期見通しについては前回予想を据え置いて、売上高が前期比３３．９％減の１０億５３百万円、営業利益が同１６．１％減の１億２１百万円、経常利益が同１９．７％減の７１百万円、純利益が同２２．１％減の６５百万円としている。通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７６．２％、営業利益が７２．７％、経常利益が８７．３％、純利益が８９．２％と順調な水準である。不動産管理・賃貸・仲介事業が堅調に推移している。来期（１４年１２月期）以降の販売用物件確保に向けて事業用地仕入れも進める方針だ。

　　株価の動きを見ると、２０年東京夏季五輪関連で人気化した９月高値２６４円から反落し、概ね１５０円～１８０円近辺のレンジで推移している。上値を徐々に切り下げて調整局面だが、１５０円台で下値固め完了感も強めている。

　　１１月２０日の終値１６５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６円８０銭）は２４倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１３円１３銭）は１３倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線が戻りを圧迫する形だが、右肩上がりの５２週移動平均線が下値を支えている。きっかけ次第で動意付く可能性があるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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