【アナリスト水田雅展の銘柄分析】クリナップは５月高値に急接近、０７年以来の１０００円台目指す

　　システムキッチン大手のクリナップ <7955> の株価は一旦調整したが、すぐに切り返して高値圏に回帰している。今期（１４年３月期）好業績を評価して５月高値を試す流れに変化はなく、０７年５月以来の１０００円台がターゲット水準だろう。

　　システムキッチンを主力として、システムバスルーム・洗面化粧台なども展開している。中期計画では「ザ・キッチンカンパニー」の確立を掲げて、中高級タイプの商品力・ブランド力の強化、主力の「クリンレディ」を核としたシステムキッチンの市場シェア上昇、全国１０２カ所のショールームへの集客強化、リフォーム需要の取り込み、総合競争力強化などを重点施策としている。

　　今期の連結業績見通しは売上高が前期比４．６％増の１１８８億円、営業利益が同０．９％増の４８億円、経常利益が同２．９％増の４５億円、純利益が同１．８％増の２５億５０百万円としている。生産拠点増強に伴う償却負担増加やショールーム改装費用などで小幅増益見通しだが、新設住宅着工戸数の堅調な推移や消費増税前の駆け込み需要が追い風であり、システムキッチンの中高級品が好調である。通期増額の可能性が高いだろう。１１月７日に第２四半期累計（４月～９月）の業績発表を予定している。

　　なお９月３０日に東京都家具厚生年金基金の特例解散を発表している。同基金の解散に伴って費用の発生が見込まれるが、費用の金額と業績への影響について現時点では不確定要素が多いため、見積金額が判明した時点で速やかに公表するとしている。

　　株価の動きを見ると、９月１１日と９月２６日に８７９円まで上伸して５月１０日の年初来高値８８０円に肉迫した。その後は全般地合い悪化の影響を受けて８００円近辺まで調整する場面があったが、すぐに切り返して高値圏に回帰している。１０月２８日には前日比２１円（２．４６％）高の８７５円まで上伸する場面があった。好業績を評価して５月高値を試す流れに変化はないだろう。

　　１０月２８日の終値８６７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５４円７３銭で算出）は１５～１６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は１．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２０２円６６銭で算出）は０．７倍近辺である。

　　日足チャートで見ると一旦割り込んだ２５日移動平均線を回復した。また週足チャートで見ると、２６週移動平均線がサポートラインとなって下値を切り上げ、強基調を維持している。指標面の低ＰＢＲにも評価余地があり、５月の年初来高値８８０円を突破すれば、０７年５月以来の１０００円台がターゲット水準となるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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