ムサシ<7521>選挙システム機材で業界シェア80%の最大=フィスコ中村 孝也

*10:52JST ムサシ<7521>選挙システム機材で業界シェア80%の最大=フィスコ中村 孝也

ムサシ<7521>は選挙システム機材で業界シェア80%と最大手。情報・印刷システム機材では富士フイルム<4901>の特約代理店。公文書や企業情報などをデジタル化するメディアコンバートサービスに注力中。

2013年3月期の連結業績は売上高が前期比0.7%減、経常利益は同102.0%増となった。情報・印刷・産業システム機材部門の低迷により売上高は3期連続の減収となったものの、国政選挙の実施に伴い選挙システム機材の売上が前期比2.3倍増の過去最高額に急増したことで、経常利益は3期ぶりの増益に転じた。

2014年3月期は選挙システム機材の反動減が予想されるものの、メディアコンバートサービスや金融汎用システム機材の回復を見込み、売上高は前期比3.0%増、営業利益は同2.7%減を計画している。

中長期的には、業績が国政選挙などの特需に左右されない収益体質の構築を目指しており、選挙システム機材が端境期のときでも売上高経常利益率で3%以上を確保していく方針だ。このため、豊富な手元キャッシュを活用し、既存事業の拡大やシナジーが期待できる周辺分野での新規事業開拓に向けたM&Aなども前向きに検討を進めている。

同社の株価は現在1,070円前後と2014年3月期の予想PERで10倍を下回っており、一株当たり純資産（3,089円）に対しても大きく下回った水準で推移している。特に株式の含み損など財務的なマイナス要因も無く、ネットキャッシュ（現預金−有利子負債）が2013年3月期末で13,423百万円と時価総額（約8,500百万円）を大きく上回っている点に注目しておきたい。《TN》