【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アールテック・ウエノ株価は１ヶ月超ぶりに２５日線突破、再増額の可能性

　　創薬ベンチャーのアールテック・ウエノ <4573> （ＪＱＳ）の株価は調整が一巡して出直りの動きを強めている。今期（１４年３月期）の大幅増益見通しや再増額の可能性を評価して出直り本格化が期待される。

　　緑内障・高眼圧症治療レスキュラ点眼薬の製造販売、および米スキャンポ社の便秘症治療薬アミティーザの受託製造を主力として、経営目標に１６年３月期ＲＯＥ１０％以上を掲げている。

　　新薬は網膜色素変性、ドライアイ、アトピー性皮膚炎関連の開発を進めている。４月には重症ドライアイに対する遺伝子組み換え人血清アルブミン（開発コードＲＵ－１０１）点眼液の新薬臨床試験開始申請が米食品医薬品局（ＦＤＡ）の承認を受け、５月には米スキャンポ社が欧州医薬品庁（ＥＭＡ）からウノプロストンの網膜色素変性治療薬としてのオーファンドラッグ（希少疾病用医薬品）指定を受けた。

　　また米スキャンポ社は、アミティーザの日本と欧州での販売承認取得、米国での追加新薬承認取得、米国でのレスキュラ点眼薬の上市など販売地域や適応の拡大戦略を推進している。４月には北米市場でのアミティーザに関して、オピオイド誘発性腸機能障害の追加新薬承認を取得した。

　　今期の業績（非連結）見通しは７月１６日に増額修正して、売上高が前期比６．３％増の５３億０８百万円、営業利益が同３２．３％増の１２億８５百万円、経常利益が同３５．０％増の１３億１５百万円、純利益が同３５．０％増の８億５５百万円としている。レスキュラ点眼薬の薬価改定の影響一巡、アミティーザの販売好調に加えて、アミティーザの納入価格変更も寄与する。製品別にはレスキュラ点眼薬が同０．９％増収、アミティーザが同８．９％増収、研究開発支援サービスが同１．４％増収見込みとしている。

　　大幅増収増益だった第１四半期（４月～６月）の通期見通しに対する進捗率は、売上高が２８．６％、営業利益が３５．６％、経常利益が３８．２％、純利益が４１．２％と高水準である。通期再増額の可能性があるだろう。

　　株価の動き（７月１日付で株式２００分割）を見ると、９月２日に直近安値となる１４３３円まで調整したが、９月３日には１５００円台、９月４日には１８００円台まで急反発する場面があった。調整が一巡して出直り態勢のようだ。

　　９月１８日の終値１７５０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ４４円３２銭で算出）は３９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式２００分割を考慮したＢＰＳ４２３円３３銭で算出）は４．１倍近辺である。

　　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んでいるが、日足チャートで見ると戻りを押さえていた２５日移動平均線を突破した。調整が一巡して強基調に転換する動きだろう。今期好業績見通しや再増額の可能性を評価して本格出直りが期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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