【高配当利回り特集】フランスベッドホールディングスの今期は営業利益３７％増益、優待含めた総合利回り７％超

　　介護・福祉関連用具のフランスベッドホールディングス＜７８４０＞（東１）の株価は調整が一巡して出直り感を強めている。介護・福祉関連市場の拡大も背景として今期（１４年３月期）好業績見通しであり、見直し買いの動きが強まるだろう。

　　０４年に純粋持株会社へ移行し、傘下の事業会社でメディカルサービス事業（医療・介護用ベッド、福祉用具の製造、仕入、レンタル、小売及び卸売、介護予防の通所介護施設「悠々悠悠いきいき倶楽部」運営など）、インテリア健康事業（家庭用高級ベッド、家具類、寝装品などの製造・仕入及び卸売など）、その他事業（日用品雑貨販売など）を展開している。

　　超高齢社会に対応したシニア・シルバービジネスに経営資源をシフトして、医療・介護用の電動リクライニングベッド・マットレス、高齢者向け「リハテック」ブランドの電動アシスト三輪自転車やハンドル型電動車いす、在宅・病院・福祉施設向け「いびき軽減マットと離床センサー」や「見守りケアシステム」など、独自の新商品・新サービスの投入を強化している。さらに、これら商品をインテリア健康事業の販路である家具販売店での展開に加えて、新規販売チャネルの開拓も進める方針だ。

　　今期の連結業績見通しは、売上高が前期比５．４％増の５３６億円、営業利益が同３７．０％増の２８億円、経常利益が同３６．２％増の２７億５０百万円、純利益が同２９．１％増の１４億６０百万円としている。メディカルサービス事業は新製品投入などで、介護・福祉用具レンタルの市場シェア拡大、病院・施設向け物件取引拡大を推進する。インテリア健康事業は高額消費の好調も追い風に、高機能・高単価・高付加価値製品を拡販する。

　　セグメント別の計画は、メディカルサービス事業の売上高が同４．３％増の２９４億円、営業利益（全社費用等調整前）が同２５．２％増の２２億５０百万円、インテリア健康事業の売上高が同８．２％増の２０４億円、営業利益が同５８．０％増の４億８０百万円、その他事業の売上高が同０．８％増の３８億円、営業利益が同８５．２％の５０百万円としている。

　　第１四半期（４月～６月）は前年同期比１．３％増収、同４４．７％営業増益、同４６．８％経常増益、同４４．３％最終増益だった。メディカルサービス事業は微減収だったが営業増益を確保し、インテリア健康事業はこれまで継続的に行ってきた損益分岐点の引き下げ施策に加え、高級品の売上が増加したことも寄与した。通期の見通しに対する第１四半期の進捗率は、売上高が２３．６％、営業利益が２３．１％、経常利益が２３．２％、純利益が２３．２％であり、概ね順調な水準だろう。

　　なお株主優待制度は、期末（３月３１日）時点で１０００株以上の所有者に対して、ショールーム、ショップ、ネット通販ショップ「介護宅配便」での商品購入時に利用できる１万円分の優待券、またはオリジナル優待品（１万円相当）、あるいは指定製品の２５％割引販売がある。

　　株価の動きを見ると、７月１７日の戻り高値２２９円から反落して水準を切り下げ、８月２９日と８月３０日に１８５円まで調整した。ただし６月の安値１７７円水準まで下押すことなく反発し、９月１１日と９月１２日には２０５円まで上伸する場面があった。調整が一巡して出直り態勢のようだ。

　　９月１３日の終値２０２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６円６８銭で算出）は３０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４円５０銭で算出）は２．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１６５円８０銭で算出）は１．２倍近辺である。

　　なお株主優待を現金換算して総合利回りを算出すると、たとえば１０００株を所有して１万円の優待券を利用した場合は、株主優待の現金換算が１株当たり１０円となり、総合利回りは１４円５０銭（年間配当４円５０銭＋換算１０円）÷株価２０２円＝７．２％近辺となる。

　　日足チャートで見ると、２５日移動平均線と７５日移動平均線を一気に回復した。また週足チャートで見ると１３週移動平均線を回復し、２６週移動平均線も突破する動きを強めている。中期成長力にも評価余地があり、５月の高値２４８円に向けて戻り歩調の展開が期待される。

・コード：７８４０ ・市場：東証１部 ・売買単位：１０００株 ・決算期：３月 ・株価：２０２円（９月１７日） ・配当：年間４．５円（９月末２．２５円、３月末２．２５円） ・１単位投資金額：２０２円×１０００株＝２０２，０００円 ・１単位投資利回り：４．５円×１０００＝４，５００円 　　　　　　　　　４，５００円÷２０２，０００円＝２．２２％ （情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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