【アナリスト水田雅展の銘柄分析】第一実業は割安が顕著、ＰＥＲ７倍台、利回り３．７％

　　機械専門商社の第一実業 <8059> の株価は安値圏でモミ合う展開だが、調整一巡感を強めている。反発のタイミングが接近しているようだ。指標面で３％台の高配当利回りも支援材料だろう。

　　機械の専門商社でプラント・エネルギー事業、エレクトロニクス事業、産業機械事業などを展開している。５月に新経営計画「ＡＩＭ２０１５」を発表した。グローバルビジネスの積極展開などにより、最終年度１６年３月期の売上高１５５０億円、営業利益５７億円、経常利益５９億円、純利益３７億円を目標値として掲げている。

■新経営計画で営業利益５７億円目指す

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しについては受注高が前期比７．４％増の１３５０億円、売上高が同１．４％増の１３００億円、営業利益が同０．２％増の４６億円、経常利益が同２．５％減の４８億円、純利益が同１．７％減の３０億円としている。

　　プラント・エネルギー関連が減収となり、純利益はタイ現地法人増資に伴う負ののれん益一巡で微減益見込みだ。ただし自動車関連の産業機械が好調な見込みである。第１四半期（４月～６月）は海外法人部門でアジアのＩＴ・デジタル関連機器の需要が減少して営業赤字だったが、期後半の設備投資需要の回復や円安メリットが期待される。

　　株価の動きを見ると、戻り高値圏の４４０円台から反落して水準を切り下げた。足元は概ね４００円近辺で推移している。ただし６月１４日と６月１７日の年初来安値３８１円水準まで下押す動きは見られない。３９０円近辺で下値を固めて調整一巡感を強めている。

　　９月３日の終値４０４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５６円６６銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は３．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５４５円７８銭で算出）は０．７倍近辺である。

　日足チャートで見ると、９月３日の反発で２５日移動平均線を回復した。調整一巡して反発のタイミングが接近しているようだ。低ＰＥＲ、低ＰＢＲ、今期予想配当利回り３％台という指標面の割安感も支援材料だろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【株式評論家の視点】サンフロンティア不動産は足元の表面的な業績停滞を織り込み波動転換を待つ（2013/09/02）
・【編集長の視点】日本管理Ｃは分割権利落ち安値水準から連続最高純益を買い直し反発（2013/08/30）