【アナリスト水田雅展の銘柄分析】インタースペースは再動意の構え、年初来高値後の反落から切り返す

　ネット広告のインタースペース＜２１２２＞（東マ）の株価は７月の年初来高値から一旦は反落したが、再動意の構えのようだ。

　アフィリエイト（成果報酬）型のインターネット広告事業を主力に、新規分野として子会社でコンテンツ・ソーシャルアプリなどのメディア事業も展開している。アジアの新興国市場にも積極展開する方針で、７月１６日にはタイのバンコクに現地法人を設立（営業開始は１３年１０月予定）すると発表した。

　８月６日発表の今期（１３年９月期）第３四半期累計（１２年１０月～１３年６月）の連結業績は、前年同期比２９．４％増収、同０．３％営業減益、同１．３％経常増益、同７．１％最終減益だった。累計ベースでは人件費や広告宣伝費の増加などで利益が伸び悩んだが、四半期別に見ると第３四半期（４月～６月）は第２四半期（１月～３月）比１３．７％増収、２４．０％営業増益だった。売上高は四半期ベースで過去最高となった。インターネット広告事業の好調が牽引し、メディア事業の赤字幅も縮小した。

■今９月期１８％増収、営業利益３３％増益

　通期の見通しについては前回予想を据え置き、売上高が前期比１８．１％増の１４６億１６百万円、営業利益が同３３．６％増の７億５０百万円、経常利益が同３５．０％増の７億５０百万円、純利益が同２．２倍の３億６６百万円としている。

　通期予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７８．１％、営業利益が５６．２％、経常利益が５６．６％、純利益が４３．９％である。利益面が低水準だが、市場拡大も追い風として金融関連を中心にインターネット広告事業が好調であり、第４四半期（７月～９月）には子会社のメディア事業の黒字化も寄与する見込みだ。

　株価の動き（４月１日付で株式２００分割）を見ると、６月２７日の年初来安値６２０円から急反発して７月中旬以降は上げ足を速める展開となった。７月２５日に１３１１円を付けて５月７日の１３００円を突破し、７月３０日には年初来高値となる１３４０円まで上伸した。その後は上げ一服の形だが、８月７日には全般悪地合いの中で前日比８３円（７．８３％）高と再動意の構えを見せている。好業績見通しを再評価する動きだろう。

　８月７日の終値１１４３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５４円６０銭で算出）は２１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は０．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式分割を考慮した連結ＢＰＳ３３５円３４銭で算出）は３．４倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって短期調整一巡感を強めている。７月３０日の高値を試す展開が期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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