【編集長の視点】ヤマハ発動機は円安進行・為替差益発生で業績上ぶれ期待を高めて反発

＜銘柄ウオッチ＞

　　ヤマハ発動機 <7272> は、２６円高の１４３４円と反発している。前日２１日の参議院選挙で自民・公明両党の与党が、過半数の議席を獲得、「ねじれ国会」が解消されたことから、週明けの為替相場で円安が続き、海外売り上げ比率が９０％弱となっている同社の為替差益発生、業績上ぶれ期待を高めて割安株買いが再燃している。

　　同社は、今１２月期業績の為替レートを１ドル＝８７円（前期実績８０円）、１ユーロ＝１１５円（同１０３円）と想定、今年５月発表の第１四半期業績では、これが１ドル＝９２円、１ユーロ＝１２２円まで円安となったが、通期為替レートは期初予想を変更しなかった。週明けの為替レートは、１ドル＝１００円台、１ユーロ＝１３２円台と円安が続いており、同社の為替感応度は、１ドル１円、１ユーロ１円の変動で営業利益がそれぞれ４億円、１億円の影響を受けるだけに、アジアの新興市場の不透明感をハネ返して業績上ぶれ期待を高めている。

　　同社の今１２月期業績は、売り上げ１兆４０００億円（前期比１５％増）、営業利益５００億円（同２．６倍）、経常利益５２０億円（同９０％増）、純利益２８０億円（同３．７倍）と予想されているが、きょう朝方の為替レート換算では、営業利益は対ドルで５２億円、対ユーロで１７億円上ぶれる計算となる。東洋経済会社四季報夏号では営業利益を６００億円、純利益を３３０億円と観測している。

　　株価は、今期業績のＶ字回復・年間１７円への増配予想を評価して年初来高値１８２５円まで６割高し、全般相場急落にツレ安して１２１７円と調整、調整幅の３分の１戻し水準までリバウンドした。ＰＥＲ１７倍台の割安修正で一段の戻りを試そう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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