NYの視点：参院選、G20、ポルトガル・スペイン政局を睨んだ展開

*08:31JST NYの視点：参院選、G20、ポルトガル・スペイン政局を睨んだ展開

7/16 付けのシカゴIMM、投機・投資家筋のポジションで、円のネット売り持ち高は前週から増加し6月初旬以来の高水準となった。

■来週のポイント

来週は日本の参院選、20カ国・地域（G20）財務相・中央銀行総裁会議の結果を睨んだ展開となる。同時にポルトガルやスペインの政局不安が引き続きリスク。米国企業の4-6月期決算にも引き続き注目が集まる。

■参議院選

21日に投開票日を迎える日本の参院選で世論調査どおり自民党の勝利が確定すると、安倍首相が議会をコントロールすることにより広範な経済改革を推し進めることが容易となる。雇用改革により解雇が可能となり、企業利益や競争力の拡大につながる。株価は上昇が予想され、海外投資家は日本企業への投資ヘッジとして円売りを更に進めることになる。

著名ヘッジファンドマネジャーのポール・チューダー・ジョーンズ氏は、更なる円の下落には「投資家が安倍首相の「3本の矢」のひとつとして知られる成長戦略を信頼できるものとして捉え日本資産への投資に一段と拍車をかける必要がある」との見方を示している。

■20カ国・地域（G20）財務相・中央銀行総裁会議

19-20日：20カ国・地域（G20）財務相・中央銀行総裁会議

G20では各国が国内需要の拡大に取り組むことで合意するほか、新興国経済の減速傾向が強まっているため、世界経済に悪影響が及ばないよう成長を促す政策を要請するという。日本は成長戦略と財政健全化を着実に進める方針を表明する構え。会合後には共同声明が発表される。

ロシアのシルアノフ財務相はインタビューで、「通貨安はG20の議題にならず」、「日本の政策に関する協議はいまのところない」と述べており、日本の政策が非難される可能性は少ない。バーナンキ米連邦準備制度理事会（FRB）議長も今週実施された議会証言において「日本は通貨政策を実施しているわけではなく、デフレ脱却を目指している」「日本の経済の拡大は米国の国益にかなう」と、日本の政策を引き続き支持する姿勢を見せている。そのほか議長国ロシアの首脳個人代表（シェルパ）を務めるクセニア・ユダエバ氏は、G20が「米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策から受ける影響」が議題となる可能性を指摘した。

■20カ国・地域（G20）財務相・中央銀行総裁会議声明草案

「G20，市場主体の為替相場、通貨安競争の回避を公約へ」
「金融政策は国内の価格安定を目標にすべき」
「長期にわたる金融緩和の意図しない悪影響に気を配る」
「資本流動の過剰な変動、無秩序な為替の動きは経済の安定にとり悪影響」
「短期の課題は雇用や成長を押し上げ、財政崩壊を軽減すること」

■ポルトガル、スペインの政局不安

ポルトガルやスペインの政局の行方がリスクとなる。

ポルトガルでバコシルバ大統領は先週、早期の選挙は望ましくないとし、救済プログラム完了に向けて与野党に協力するよう呼び掛けた。与野党指導者らは21日までに危機解決に向けた協議を終了するよう、大統領から要請されていたが、最大野党党首が連立与党との協議は続けず年金の削減回避に向けて戦うと主張しており、支援策に関して合意に達する可能性は狭まった。スペインはラホイ首相が汚職がらみで辞任を要請されており、動向に注目が集まる。

＊日本円
ネット・円売り持ち：-85,762（7/16）←円売り持ち：-80,305（7/9）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）

＊ユーロ
ネット・ユーロ買い持ち：-37,165（7/16）←ユーロ売り持ち: -40,900（7/9）（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）

＊ポンド
ネット・ポンド売り持ち：-37 ,446（7/16)←ポンド売り持ち：-34 ,259（7/9)（07年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）

＊スイスフラン
ネット・スイスフラン売り持ち:-4,969（7/16）←スイスフラン売り持ち: -1,776（7/9）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）

＊加ドル
ネット・加ドル売り持ち：-20,043（7/16）←加ドル売り持ち：-23,829（7/9）（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）

＊豪ドル
ネット・豪ドル売り持ち：-70,686(7/16）←豪ドル売り持ち：-63,255(7/9）

＊NZドル
ネット・NZドル売り持ち：-2,744（7/16）←NZドル売り持ち：-1,008（7/9）

＊メキシコペソ
ネット・ペソ買い持ち：+11,366(7/16）←ペソ買い持ち：+8,035(7/9）（直近買い持ち高最高：08年2/29+125,000）《KO》