【ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展の視点】丸千代山岡家はボックスレンジ下限に到達し狙い場、熊本にも初出店、今期６割増益

　　ラーメン店チェーンの丸千代山岡家 <3399> （ＪＱＳ）の株価は、ボックスレンジ下限の８００円どころに到達して反発局面が期待されそうだ。

　　ロードサイド型店舗の「ラーメン山岡家」を、直営店中心に北海道、東北、関東、東海、関西などにチェーン展開し、前期は熊本県に初出店した。収益基盤強化に向けて不採算店のスクラップ・アンド・ビルドを進めるとともに、イートアンド <2882> の中華料理店「大阪王将」と、コメダの「珈琲所コメダ珈琲店」のＦＣとしての展開も開始している。

　　今期（１４年１月期）の業績（非連結）見通しは、売上高が前期比１．３％増の９０億２４百万円、営業利益が同６０．３％増の２億１１百万円、経常利益が同４２．１％増の２億５０百万円、純利益が同１５．７倍の５０百万円としている。新規出店の抑制、店舗コストの効率化、原価ロス管理の厳格化などで営業損益の大幅改善を見込んでいる。第１四半期（２月～４月）は前年同期比３．５％減収だが、徹底したロス管理や人件費コントロールなどの効果で営業黒字化した。

　　月次売上動向（前年比、速報値）を見ると１３年５月は全店９８．９％、既存店９８．８％、１３年２月～５月累計は全店９７．２％、既存店９７．４％となった。５月の既存店は４カ月連続マイナスだが、４月の９６．８％に比べて改善した。客単価は４カ月連続プラスであり収益改善に繋がりそうだ。なお５月の新規出店はなく閉店は４店舗で、５月末時点の「ラーメン山岡家」の店舗数は合計１３３店舗となった。

　　株価の動き（２月１日付で１株を１００株に分割）を見ると、５月８日の年初来高値９５５円から反落して６月１７日と６月２７日の８０１円まで調整して、１月の年初来安値７７９円に接近した。指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ６１円８２銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．５％近辺、そして実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１５１３円０３銭で算出）は０．５倍近辺である。

　　週足チャートで見ると大勢としては、概ね８００円～９５０円近辺でのボックス展開のようだ。足元はレンジ下限に到達した形であり、反発のタイミングから狙い場だろう。（水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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