ＮＹダウ波乱でも日本の強さ確認の展開、足元は決算発表控え１万３０００円台のモミ合いに＝犬丸正寛の相場展望

　　日経平均は４月５日に１万３０００円台に乗せて以降、１２日には高値１万３５６８円はあったものの１万３０００円台での滞留が１１営業日に達するなど高値圏でのモミ合いとなっている。

　　この背景には、（１）円相場が１ドル・１００円接近となったものの１００円台にならず、逆に小幅の円高となっている、（２）ＮＹダウが波乱となっている、（３）３月期決算の本格発表が近づいている、ことなどがあるためと思われる。順番に見て行こう。

　　ＮＹダウは２日連続で大きく下げるなど波乱となっている。ボストンマラソンでのテロ、テキサスでの化学工場爆発などが影響していることは間違いないだろう。幸い、景気が強いため２００１年９月・テロの時のような大暴落にはなっていないものの、今後、真相次第では依然、株価にとって波乱を引き起こすことも予想される。米国の混乱に乗じるかのように北朝鮮は話し合いのための３条件を突きつけるなど、アメリカの外交も難しくなっている。

　　しかも、今は、景気は良好ながらアップル株価が４００ドルを割り込んだり、３月の新規雇用者数が伸び悩んだり、一部では景気に対し心配な点もみられる。仮に、米国景気が頭打ちから下降に向かった場合、財政削減から以前のような景気テコ入れは難しそうだ。むしろ、政府予算執行の停止なども出始めているようだ。

　　この点、日本の場合、本格的金融緩和は３週間前に始まったばかりである。大型金融緩和を３回実施したアメリカと始まったばかりの日本とでは勢いが違う。ましてや、日本はこれから、「景気・企業業績の果実」が待っている。景気成熟期のアメリカと、これから景気のよくなる日本とでは、当然、マーケットの元気度が違ってくるものとみられる。

　　それを実感するのが、これから発表が本格化する３月期決算であり、とくに、２０１４年３月期の増益がどのていどになるかがいちばんの関心事である。１８日時点の日経平均予想１株利益は５８０円、これがいくらになるか。マーケットでは４割アップの８００円ていどと見込まれているが、１０００円に近づくようなら日本のマーケットはＮＹ離れとなって２万円の可能性も出てくるだろう。

　　足元では、５月の決算発表を控え、引き続き１万３０００円台のモミ合いとみられる。とくに、ＮＹダウ波乱の中で日本のマーケットの底堅さを確認する展開とみられる。（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）

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