【アナリストの眼】三栄建築設計株価に出遅れ感強い、ＰＥＲ５倍台で割安

＜業績＆株価分析＞

　　三栄建築設計 <3228> は、首都圏での戸建て住宅販売を主力としてマンション分譲も展開している。株価は徐々に下値を切り上げて調整一巡感を強めている。金融緩和や消費増税前の駆け込み需要が材料視され、第１四半期（９～１１月期）業績発表が接近して思惑が広がる可能性もあるだろう。

　　今期（１３年８月期）連結業績の見通しは、売上高が５７１億７７百万円、営業利益が６０億７８百万円、経常利益が５５億７４百万円、純利益が３０億６６百万円としている。堅調な住宅需要や事業エリア拡大の効果に加えて、前期に開始したマンション分譲事業や、子会社の２×４工法による戸建て住宅分譲も寄与する模様だ。今期から連結決算のため前期（１２年８月期）との比較はできないが、個別業績見通しを見ると売上高が前期比１４．９％増の５５８億７７百万円、営業利益が同１１．５％増の５９億３１百万円、経常利益が同１１．４％増の５４億５５百万円、純利益が同１０．１％増の３０億円の増収増益見込みである。

　　株価の動きを見ると、１１月１２日に直近安値となる６９５円まで調整したが、その後は徐々に下値を切り上げる展開となり、足元では７４０円近辺まで戻している。調整一巡して今期好業績見通しを評価する形だろう。１２月１９日の終値７４０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４４円５１銭で算出）は５～６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１９円５０銭で算出）は２．６％近辺、実績ＰＢＲ（前期個別ベースの実績ＢＰＳ７２３円２６銭で算出）は１．０倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復し、下値も徐々に切り上げて強基調へ転換の形となった。また週足チャートで見ると、１３週移動平均線を回復して２６週移動平均線に接近し、トレンド好転の兆しを見せている。金融緩和や消費増税前の駆け込み需要に対する期待感に加えて、第１四半期業績発表が接近して思惑が広がる可能性もあり、出直り展開が期待されるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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