【アナリストの眼】ゼリア新薬、主力の大腸炎治療剤「アサコール」好調、通期に期待

＜業績＆株価分析＞

　　消化器分野を主力とする中堅医薬品メーカーのゼリア新薬工業 <4559> は、医療用医薬品事業と、一般用医薬品などのコンシューマーヘルスケア事業を展開している。株価は１０月に入って急落したが、足元では下げ止まり感を強めて反発の構えを見せている。

　　今期（１３年３月期）連結業績の会社予想については、８月８日に第２四半期累計（４～９月期）を上方修正したが、通期を据え置いている。アジア事業関連の経費の一部が第３四半期（１０～１２月期）にズレ込む模様だ。通期の売上高は前期比５．３％増、営業利益は同０．７％増、経常利益は同１．９％増、純利益は同１１．８％増の見込みである。Ｈ２受容体拮抗剤「アシノン」や亜鉛含有胃潰瘍治療剤「プロマック」が薬価改定の影響を受け、コンシューマーヘルスケア事業の「コンドロイチン群」も苦戦している模様だ。しかし主力の潰瘍性大腸炎治療剤「アサコール」が好調なため、増収増益見込みとしている。

　　株価の動きを見ると、９月２７日に戻り高値となる１４２２円まで上昇したが、ここから急反落して１０月１５日には１２２５円まで調整した。特に個別の悪材料は見当たらないが、指標面の割安感が薄れていることもあり、利益確定売りを急ぐ動きが強まったようだ。２３日の終値１２７７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７７円４０銭で算出）は１６～１７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２４円で算出）は１．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７３４円０６銭で算出）は１．７倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んで調整局面の形だろう。ただし１０月１５日の１２２５円をボトムとして反発し、下げ止まり感も強めている。目先的には反発態勢のようだ。Ｍ＆Ａを活用してグローバル展開を本格化させており、中期的な成長見通しに対しても再評価の余地があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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